IPC出貨加持 系統電Q4反轉向上

　系統電（5309）今年因為胎壓偵測器（TPMS）拉貨不如預期，前九月營運約略持平。系統電耕耘已久的工程車IPC應用，今年下半年開始出貨加溫，同時升級版的AI IPC也開始出貨，預期第四季營收可望觸底反彈。

今年電動車市場銷售不理想，受到大客戶調節庫存影響，系統電上半年TPMS出貨下滑，不過新產品包括IPC和BBU都有成長，支撐營收表現持平。系統電前8個月合併營收約23.46億元，和去年同期24億元約略相當。

胎壓偵測器的出貨受到客戶庫存調節影響，今年出貨動能放緩，但是工業電腦（AI IPC）業務持續擴展，新專案相繼出貨帶動成長，產品組合優化效益，顯現在毛利率向上爬升，反而為系統電的整體獲利結構創造價值。此外，受惠於基建法案超出預期的訂單需求，預計第四季度AI IPC出貨將達到今年高峰，推動整體營收從谷底反彈往上攻。

　全球IPC市場近年來保持穩定的增長態勢。據Stratistics MRC數據，2024年全球工業用電腦市場規模預計將達到61.8億美元，在2030年增至116.9億美元，預測期內年複合成長率為11.2％。受惠美國基建法案持續推動，未來10年內將投入超過1.2萬億美元，用於現代化全國基礎設施建設，包括道路、橋梁、鐵路系統和其他公共設施升級。系統電在無人駕駛工程車、地質探勘車、遠程協作智慧眼鏡等，智慧工業應用領域的IPC需求增長最為顯著，為公司帶來雙位數增長動能。

　除了IPC市場，衍生的AI IPC市場增速更為迅猛。AI IPC作為IPC的升級版，結合了人工智慧處理能力和邊緣運算技術，能夠即時處理邊緣數據生成式AI，降低延遲並提高應用效率。系統電採用高通（Qualcomm）主導的ARM-based架構，開發出一系列適用於多元場景的AI IPC解決方案，滿足了智慧工業自動化、自駕機器人等高要求應用的需求。

系統電表示，積極擴大技術研發投入，提升產品創新能力和市場占有率。第四季AI IPC市場需求爆發，相關產品出貨量將持續增長，不僅有望實現雙位數成長目標，獲利貢獻也將顯著提升。