i16沒激情 大立光營運保守看

　光學族群股王大立光法說會落幕，單季每股稅後純益（EPS）寫近八季以來最佳、達49.67元，不過，經營管理階層保守看待第四季，雖呼應不少外資看智慧機市場前景不太樂觀的想法，然也給部分對消費旺季還有期待的法人澆了一盆冷水，法人研判，大立光股價短線仍可能持續波動。

　大和資本證券指出，大立光第三季營收受惠iPhone16拉動，表現強勁，並超越市場預期。然進入第四季，反而謹慎看待iPhone16系列需求，理由在於，iPhone16於10月前半在大陸的終端銷售年減10％～15％，顯示大陸市場需求並不激情，估計iPhone16系列下半年整體銷售量為8,700萬支、年增3％，稍微比市場共識的8,800～8,900萬支略低。

　同步考量iPhone16需求近期偏平淡，以及供應鏈提前拉貨使庫存相對充足，大和資本對iPhone16能否於11月展開第二波鏡頭拉貨，持保守態度。

　事實上，摩根士丹利證券在大立光法說會前，就已經降評大立光至「中立」。大摩的說法是，大立光至9月的營收表現亮眼等利多，均廣為市場知悉，第三季因良率與產能利用率提升，帶動獲利表現，反而建議旗下投資人將之視為獲利了結的機會。

　將時間拉長來看，幸好外資圈對大立光明年的前景共識相當正面。