整合產業鏈 陸半導體掀併購潮

　在美中科技戰背景下，為了壯大本土半導體產業實力，今年大陸政府加速整合產業鏈，陸續推出「國九條」、「併購六條」等政策，促使半導體產業併購熱度持續升溫。陸媒初步統計，截至10月13日，包括紫光股份、長電科技在內，今年內陸股半導體產業鏈已有36家企業，披露重大重組事件或進展。

　集微網15日報導，初步統計，年內陸股半導體業最大收購案，為大陸電子資訊業者紫光股份收購有「小華為」之稱的新華三。紫光股份9月5日公告，子公司紫光國際以約人民幣（下同）151億元，購買新華三30％股權，已完成交割。這次交易完成後，紫光股份透過紫光國際持有新華三的股權比例從51％增至81％。

　從2024年披露的併購案來看，產業鏈整合成為許多大陸上市公司併購重組的重要主線。市場人士指出，產業鏈整合有力促進企業打通產業上下游，優化產業鏈一體化水準，並充分發揮整合效應。

　以大陸半導體封測大廠長電科技收購晟碟半導體為例，晟碟半導體是威騰電子（Western Digital Corporation）在大陸市場的重要業務單位，擁有豐富的技術積累與市場資源。這起收購案不僅使長電科技能夠拓展產品線，還將加強其在高階封測市場的競爭力。

　清科研究中心最新報告指出，從經濟層面來看，大陸經濟進入高品質發展階段，部分產業步入成熟期，存量競爭加劇，行業整合需求提升。資本市場層面，陸股IPO階段性收緊，次級市場估值回調，使越來越多企業和投資人開始考慮併購的可行性。企業方面，主要企業成長壯大已具備併購的實力與基礎，並開啟全球化布局。

　另外，大陸證監會9月24日公布「併購六條」，明確支持跨界併購、允許併購未盈利資產，進一步鼓勵併購重組行為，提升產業集中度和資源配置效率。稍後，富樂德、雙成藥業等上市公司跨界併購半導體資產，向大陸政府力挺的晶片領域延伸，進行更廣泛的資源整合與業務拓展，提升企業競爭力。

　投行人士分析，「併購六條」的政策力度超出預期，上市公司的併購熱情被顯著激發，預計隨著政策紅利逐步釋放，陸股半導體業有望掀起新一波併購潮。