ECB本周降息幾成定局

鑒於通膨降溫、經濟顯現疲態，歐洲央行（ECB）17日例會再次降息幾乎已成定局。交易員甚至預測，10月後的四次會議將會有超過三次降息。也有分析師認為，美國總統大選兩位候選人政策方向類似，不論是川普或賀錦麗當選，都會對於歐洲經濟帶來壓力。

德意志銀行首席歐洲經濟學家沃爾（Mark Wall）表示：「若ECB10月不降息的話，市場會認為他們行動落後於形勢，可能犯下政策錯誤。」

根據交易員預測，ECB本周例會降息1碼的機率高達90％。主因是歐元區9月消費者物價指數（CPI）年增率從兩年前的逾10％降至1.8％，低於ECB設定的2％目標，頑固的服務業通膨也略微下滑。

不僅如此，歐元區9月綜合採購經理指數（PMI）意外萎縮。這使使得許多投資人押注ECB10月例會必定會降息，甚至質疑該央行調降利率的速度不夠快。

事實上，ECB多位官員已為10月降息做好鋪墊。ECB總裁拉加德表示，她對於通膨下降的信心將反映在ECB決策裡。即便是鷹派代表人物、歐洲央行理事會成員施納貝爾（Isabel Schnabel）也不再堅持自己長期以來的主張，也就是「抑制通膨極為困難」。

市場如今開始討論「10月是連續降息開端」的可能性，但AXA首席經濟學家莫克（Gilles Moec）認為，12月例會才是ECB調整政策方向的最佳時機，畢竟部分官員目前仍不斷重申降息幅度與速度將「逐次會議決定」。

另一方面，美國大選結果對於歐洲經濟勢必帶來衝擊，差別僅在於程度大小。賀錦麗當選後料延續拜登路線，對於歐洲經濟來說「也不會有太大好處」。但要是川普獲勝並兌現對所有進口產品徵收10％關稅的承諾，那恐怕會打擊歐元區經濟成長並促使其加大降息力道。

在貿易政策與北約盟國分擔安全預算兩方面，兩位候選人主張類似，但川普不可預測性更高、更可能與歐盟硬幹。萬一川普取消美國對於烏克蘭的援助，歐洲各國就得增加國防開支。若川普再度引爆全球貿易戰爭，夾在中美之間的歐洲也可能淪為輸家。