高檔拉回免驚 信驊、緯穎 高盛力挺

　AI伺服器重要供應鏈信驊、緯穎股價高檔拉回，高盛證券看好態度不動搖，力挺緯穎受惠AI伺服器放量與一般伺服器復甦，維持「買進」投資評等與3,140元股價預期；信驊訂單動能則可望維持到第四季，同樣給予「買進」投資評等。

　緯穎股價從6月波段高點的2,980元，至9月初一度下探1,635元，回檔幅度極大、幾近腰斬。好消息是，國際資金最近終於有連續性回補跡象，外資連四個交易日買超共1,049張，股價也逐步擺脫低谷。

　高盛證券指出，根據緯穎經營管理階層觀點，認為在AI伺服器加速增長與一般型伺服器復甦環境中，對未來營收成長性保持樂觀。緯穎的ASIC AI伺服器事業下半年享有客戶擴張的帶動，而在生成式AI趨勢下，一般伺服器也表現出強勁的增長，同時，先前現增與發行公司債募得資金也增強緯穎為客戶提供「買進賣出」業務模式服務能力。另外，緯穎在馬來西亞、台灣持續擴產，以應對不斷增長的伺服器需求。

　緯穎9月營收年增120％，超越高盛預估。放眼後市，高盛認為，緯穎AI伺服器業務未來從目前的ASIC版本，進一步拓展到GPU版本，將加持營收成長表現，因此，對緯穎樂觀看法不變。

外資估計，緯穎2024年每股稅後純益（EPS）為114.6元，加入每股賺進十個股本行列，2025、2026年的成長動能持續剽悍，EPS上看157.34元與184.12元。

　股王信驊回檔幅度雖不像緯穎那麼劇烈，然以14日收盤的4,485元，對照前波5,345元高點，股價迄今也已拉回16％。

　信驊第三季營收優於預期，其經營管理階層將之歸因於主要美國雲端服務供應商（CSP）提前拉動一般與AI伺服器強勁訂單，同時，大陸市場對AST2600 BMC訂單提前，也是貢獻營收所在。

　高盛證券認為，儘管信驊並無調整第四季營收財測、落在17.5～18.5億元，然基於來自美國CSP與大陸市場訂單動能延續，研判最終或將有上檔空間；給予「買進」投資評等與5,800元推測合理股價。