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20241014統一期貨提供,黃彥宏整理

中東衝突加劇 原油短線偏多

Fed近期重點關注的勞動市場部分,美國9月非農新增就業人數、失業率大幅優於市場預期;通膨部分,9月CPI和核心CPI,回落速度略為停滯。綜合數據觀察,目前美國勞動市場依舊穩健,且通膨降速略為停滯,顯示美國整體經濟穩健增長趨勢不變,有利短期美國用油需求展望,推動油價續漲,但同時轉強的美元,壓抑部分油價漲勢。

原油數據部分,上周EIA原油庫存大增581萬桶;庫欣原油庫存上升124萬桶;原油消費量轉增45萬桶/日,產量續增10萬桶/日。汽油庫存大減630萬桶,蒸餾油庫存大減312萬桶,惟煉油廠產能利用率大減,故判斷前述現象應為供應減少所致,而非需求端出現拉貨。數據偏多因素,如美國用油供需狀況改善;偏空因素如原油庫存大幅增加、美國政府SPR回補量減少,多空綜合本周原油數據對油價影響應有限。

近期造成油價劇烈波動的主因,是中東地緣政治衝突升溫,導致市場擔憂油品供給的不確定性上升。真主黨副領袖表示,願意支持黎巴嫩與以色列達成停火協議,公開支持休戰,導致消息發布後油價顯著回落。但目前以色列尚未對此做出回應,並持續進行軍事攻擊。美國國務院也宣布考慮援引「聯合國 1701 號決議」,將聯合國軍派駐至以色列境內。

從技術面觀察,油價完成雙底型態後,已完成第一次型態滿足,前述事件雖一度導致油價短暫拉回,但雙底頸線仍給予買盤支撐,在中東衝突雙方釋出明確休戰決議前,油價短線應維持中性偏多格局。