台積電法說來了 AI訂單能見度受關注

　護國神山台積電17日舉行法說會，將對外公布第三季營運成果並釋出產業未來展望。由於全球經濟復甦低於預期，加上地緣政治影響，電子科技產業僅人工智慧（AI）相關應用一枝獨秀，AI需求明年能見度及變化，也因此備受外界關注。

　台積9月合併營收2,518億元，開出史上次高成績，挹注第三季營收超過公司原財測高標。據了解，主要來自3奈米產能滿載及AI強勁需求貢獻，可望減緩電價調整衝擊，台積電第三季獲利是否超過第二季EPS 9.55元，再寫單季佳績，頗受外界期待。

　彙整法人看法，本次法說會主要關注以下幾大方向，包括：台積電第四季及明年營運成長性；先進製程發展進度，特別是2奈米明年量產時程；供不應求的先進封裝擴產進展，台積電日前買下群創南科廠房後，將此廠房作為優先規劃目標，用以取代嘉科廠因古蹟延宕的進度，何時能開始貢獻營收，市場也正密切觀察。

　此外，3奈米在手機晶片三大客戶同時採用的推動下，產能利用率滿載，催生外界對明年度3/5奈米可望順利漲價5％的預期；而台積電兩大對手英特爾與三星，第三季紛紛遭逢營運波折，是否擴大對台積電外包，也是外界注意的焦點。

　整體而言，法人對台積電前景長期看好，特別是2025年在CoWoS新建產能到位後，將支援更多AI加速器晶片量產，補上市場處供不應求的狀態，連帶推動前段製程需求同時攀高。據伺服器整機業者透露，輝達Blackwell平台晶片測試約在本月開始啟動，11、12月進入GB200整機櫃生產時程，明年第一季將進入大量生產階段，外傳CoWoS將在2025年調漲10％，價量齊揚將顯著貢獻台積電營運。

　另外，台積電持續投入CoWoS產能布局，2024年資本支出將年增5％，來到320億美元，而2025年除續擴CoWoS外，海外廠區啟動及2奈米量產推動，預估資本支出將年增17％上看370億～380億美元，將同步帶旺台積電生態系明年營運再現佳績。