搭節能列車 液冷三雄Q4看旺

　節能當道加上輝達（NVIDIA）GB200熱燒，液冷散熱頓時成熱門關鍵字，國內液冷散熱股業績扶搖直上，包括奇鋐（3017）、雙鴻（3324）、建準（2421）都看旺第四季，法人樂看奇鋐第四季有望攻占單季歷史新高，雙鴻、建準第四季營收也有機會續揚，拚季增率個位數成長。

　美超微日前深陷財報危機股價重摔，惟市場大力為其機櫃液冷解決方案最多可「為基礎設施節省40％能源及80％的空間」鼓掌，美超微日前股價應聲大漲，連帶也讓液冷散熱的節能效益再受市場關注。

　液冷散熱商機與日俱增，連帶也反映在國內散熱大廠第四季營運上。

　奇鋐越南新廠自6月開始量產，帶動奇鋐營收攻占60億元的新里程碑，9月營收63.51億元，雖因客戶提前拉貨，營收出現3.5％的月減，惟仍保有歷史次高佳績、年增率仍達到18.41％。

　展望第四季，奇鋐表示，三率三升仍是未來主軸，內部仍會以第四季營收續拚季增為目標。

　奇鋐第三季營收190.64億元，季增15.65％、年增20.9％，續寫歷史新高，若續拚第四季營收季增的目標順利成真，第四季營收可望續攀頂。

　受快接頭缺料及主機板客戶改變設計影響，雙鴻9月營收14.24億元，表現與8月大致持平。

　展望第四季，雙鴻看法相對樂觀，認為輝達RTX50系列外傳明年元月CES橫空出世，預期客戶拉貨潮有機會提前1至2個月浮現，此外，輝達、超微（AMD）新品液冷專案也可望在第四季出貨，目前第四季營收仍維持個位數季增的展望。

　建準9月合併營收12.74億元，月減6.4％、年增20.3％；累計前三季營收107.68億元，呈年增11.6％。

　拜AI助力，建準第二季毛利率28.26％，寫近15年單季次高，第三季財報雖未出爐，法人預期沒有所得稅率拉高的疑慮，預期第三季淨利率可望「回到較好表現」，毛利率也有機會再向上挺進，至於第四季表現，法人指出，11月營收就會回歸成長，第四季營收估持平小幅季增。