金價到頂了? 法人：仍有撐

　今年以來，受惠於全球中央銀行的強勁需求、對聯準會（Fed）降息期，以及地緣政治影響，黃金價格表現非常強勢，屢屢創下歷史新高。金價到頂了嗎？法人表示，金價是在高檔，但黃金仍獲得來自避險買盤，因此未來金價將獲一定支撐力道。

　野村投信表示，近期黃金居高震盪，加上10月4日因美國就業數據堅挺，引發市場下修對聯準會降息幅度預期，美元獲得提振、美債殖利率大彈，黃金價格短線受挫。

　不過，因中東地緣政治風險升溫，在避險需求下，黃金價格有支撐，目前兩股漲跌力量互相牽制。

　對於金價後市展望，野村投信投資策略部副總張繼文表示，短期黃金雖屬震盪，但支撐黃金的三大基本因素並無改變，儘管黃金價格處於歷史高位，但這些因素將持續為金價後市帶來強力上漲動能，分別為央行購買、聯準會降息、避險需求。

　富蘭克林證券投顧也表示，聯準會啟動降息循環，伴隨美元走勢偏弱，有利黃金資產吸引力且中印傳統旺季逼近，中長期則看好央行買盤與潛在地緣不安的避險買盤，加上黃金礦脈的長期探勘不足，將持續支撐金價。惟考量黃金相關資產短線漲幅已大，金價屢創新高後仍須慎防獲利了結賣壓，建議積極型投資人可以5％～10％資金操作，並做好風險及資金水位控管。

　由於影響金價的多空因素並存，調查各法人對未來四季金價中位數看法，每盎司金價在2,550美元上下25美元狹幅震盪。

　對於黃金類股及黃金基金和金價雖有些連動，影響黃金類股的變數又多了些。富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬‧蘭德（Steve Land）表示，由於大型金礦商在探勘上投資不足將進一步藉由併購取得礦脈，這應有利於具有礦脈探權或持有一些礦脈的中小型金礦商表現。

　大華銀投信說，若看好金價未來走勢，除了投資黃金以外，投資金礦類股也是另一個能參與金價上漲方式。

　從2024年2月底起至今金價上漲期間來看，金礦公司股價表現遠高於金價漲幅，其原因除了金礦公司營收將直接受惠於金礦價格上升以外，通膨緩解也有利於金礦公司之成本控制。

　展望金礦股的未來，政治經濟環境之不確定性上升可望使金價維持高位，有利於金礦公司未來之營運表現，對黃金基金是有利的。