專家：大選前美債市將一路震盪

　美國聯準會（Fed）18日降息2碼後，美債殖利率不降反升。專家認為在美國11月初大選之前，美國債市可能一路震盪。

　美國10年期公債殖利率自4月中逾4.7％高點開始走低，直到9月16日即Fed開會前一天，下跌至3.62％創去年5月來新低。本來市場預期Fed展開降息周期後債息會繼續下跌，但債息卻持續回升，7日又重返4％。債息與債券價格呈相反走勢。目前專家認為10年債息不可能重回4.7％高檔。

　富國證券宏觀策略部主管舒馬克（Michael Schumacher）指債息通常在Fed降息後走低，但目前距離大選只剩約一個月，投資人可能要面對債市的震盪走勢。

　貝萊德全球固定收益投資長瑞德（Rick Rieder）表示10年債息在Fed決議後走高並不令人意外，因為其在反映目前通膨水準與經濟成長等趨勢。

　他認為市場對Fed降息預期的反應過度，投資人應該重新調整債市步調的看法。在Fed繼續降息下，他看好3年期到7年期美債等殖利率曲線處中段的資產，表現是固定收益裡最高。

　瑞德預期美債殖利率曲線斜率會變陡峭一段時間，進行買入利差策略會有不錯獲利。

　降息有利股市，但在目前利率環境下，他看好歐美公司債而非歐洲股市。至於美股，由於估值已高而讓他的看法已沒之前那麼樂觀。

　儘管如此，許多專家認為11月大選，若出現白宮和國會主導權全由某一政黨拿下，讓監督政府支出失去制衡力量，勢必令人憂慮聯邦債務失控而拋售10年期或以上的美債，導致長年期債息走高，這是投資人最不願意看到的結果。