降息刺激消費及企業支出 美選前震盪期可布局

　總經與市場觀察：

　美國聯準會近日宣布將聯邦基金利率降至4.75％至5.00％的範圍，這是自2020年以來的首次降息，顯示出對通膨控制的信心及對勞動市場的支持。此舉不僅有助於刺激經濟增長，也為股市帶來了正面的反應。此次降息主要是彌補7月份未降的1碼，並非經濟衰退的信號，因而有效消除了市場對經濟衰退的擔憂。

根據過往經驗，只要經濟未陷入衰退，聯準會進入降息周期後，股市通常呈現上漲趨勢。然而，短期內台股仍面臨就業市場放緩和美國總統大選等變數，可能呈現震盪整理的走勢。今年底前的主要不確定性來自美國總統大選，其結果將顯著影響美國長期貿易政策。根據歷史數據顯示，大選前2～3個月股市常出現劇烈震盪，選後則易反彈，因此建議投資者在選前震盪期間開始進行中長期布局。

隨著市場預期未來還將有更多的降息措施，資金成本的降低將促進企業投資，特別是在科技與創新領域。隨著AIoT應用的蓬勃發展，受惠於高效能運算、5G、電動車等新興應用，預估2024年底全球半導體市場規模將成長16％，2025年更可望持續雙位數成長。

　長期來看，資料中心、無線通訊和車用電子將成為推動半導體產業持續成長的三大支柱，預估2030年全球半導體市場規模將突破一兆美元。AIoT應用的多元化也驅動了AI晶片技術的演進。隨著AI晶片功能日益複雜，晶片封裝技術面臨新的挑戰。2.5D、3D等先進封裝技術因其高密度、高頻寬等優勢，成為滿足AIoT晶片需求的關鍵技術，並將推動半導體設備的投資，使相關企業有望受益。

隨著全球終端消費品庫存逐漸回到相對健康水位，激勵客戶端陸續啟動庫存回補，加上消費性電子產品進入旺季，相關產品的拉貨動能也隨之增強。此外，隨著AI技術的發展，消費性電子產品的需求逐步回升，2025年有望迎來一波換機潮，尤其是在PC及手機市場。伴隨著Windows 10的支援逐漸終止，消費者對新型AI PC的需求將大幅增加，這將為相關廠商帶來可觀的商機。 　投資建議：

　儘管全球經濟仍面臨諸多不確定性，但台灣科技產業在AI浪潮中的優勢地位將為台股帶來新的增長動能。隨著美國聯準會的降息措施及全球經濟的逐步回暖，未來幾年內，半導體、消費性電子及AI技術的落地應用將成為市場增長的主要驅動力。

　投資者可關注資金擁簇的半導體設備股、特用化學品、自動化相關的工具機、底部型態確立的低基期股，以及規格升級受惠的矽光子族群等。建議投資者在選前震盪期間開始進行中長期布局，以把握未來的投資機會。