新首相上任、日圓狂升，雙利空夾擊下... 日股重挫 法人：內需股抗震

　日本新首相上任、日圓狂升雙利空夾擊，日股重挫，法人表示，主要因美股走跌影響，傾向支持利率正常化的日本新首相石破茂上任，市場擔憂日本央行可能轉鷹派，造成日圓升值，出口產業承壓，雙空夾擊下，引發日股大跌。法人表示，美國聯準會已啟動降息，若日本央行採取更激烈的升息手段，導致日圓走升，以出口為導向的公司影響會較大，但預估內需消費類股影響小，較能發揮防禦效果。

　瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊指出，基金操作上一直在降低過去一年裡表現強勁且對外匯變動較敏感的公司，並將盈餘重新分配給日本國內內需與防禦性類股，這些類股今年表現都落後於市場；過去一年，投資組合已從對日圓更加敏感轉向中性，換言之，匯率的變動對投資組合的影響較小。

　日股過去數十年有過幾次多頭行情，而此次的多頭行情是由大型股領漲，中小型股相對落後，預估資金輪動下，中小型股將接棒延續大盤的漲勢，因其有廣泛的投資機會，且估值並不高，更有許多中小型股都與國內經濟掛勾，受匯率升值的影響性較低。

　中信日經高股息ETF（00956）經理人王建武認為，日本國內經濟持續好轉，且政府推動金融改革，東證交易所要求上市企業改善股價淨值比（PB），並提高股東回饋，推動企業開始積極配發股利、提高股利率配發率，且石破茂也支持NISA制度，而家戶單位在NISA帳戶內持有最多是高股息股票，因此有利於大型金融、航運、鋼鐵等高股息族群。

　日本央行官員日前也表態，對升息抱持謹慎態度，不會過度躁進，目前可視為市場過度反應，日股長線走勢仍看好。建議投資人可趁日股回檔時，布局日本相關ETF，以掌握後市漲升行情。

　第一金投信提醒，日本自民黨總裁石破茂當選後，政策動向帶來股價短期干擾，加上美、台股漲多後見獲賣壓，不過，美日台經濟都處正向循環中，一旦出現短線大幅震盪修正，都是回檔入手較佳時機。