美元、黃金 成資金避風港

綜合來說，不論川普或賀錦麗當選，美國債務問題仍將於選後被放大檢視，因此聯準會將儘可能降低市場對經濟衰退的擔憂，倘若有不同的事件導致通膨成本再度被拉高，美國的消費力能否維持將是最終的關鍵；戰爭動向也需要納入考量，若戰爭或通膨再起，美元與黃金並列為避險資產將再成為資金避風港。

　美元方面，由於聯準會啟動降息循環，走貶方向明確，重點在於終點利率。點陣圖表明，政策制定者預計今年底政策利率回落到4.4％，即今年還有2次降息；明年利率降到3.2％，約有5次降息；預測聯邦基金利率在2026年第二季觸底，終點利率水準現在設在2.9％。

　日圓方面，出現戲劇轉折，由石破茂當選自民黨黨魁，他支持日銀貨幣政策正常化，這使得日央升息進入正軌，日圓將轉向升值，然過度升值亦不利日本國內經濟回升，觀察去年初高點位置或為滿足區域。

　歐元方面，歐洲央行長拉加德一向表示，歐央利率路徑不預設立場，要判斷歐美利差相對難度較高，9月利率決議後，歐元區利率已經由4.5％高位降至3.5％，歐元區經濟數據是否有機會進一步改善，是未來衡量歐元與美元兌率重要觀察重點。