美降息啟動 REITs後市可期

　美國聯準會開啟2019年來首次降息循環，REITs因基本面回升且價值面具吸引力，已吸引資金陸續卡位布局，近三月全球REITs指數上漲15.66％，道瓊美國地產指數之漲幅更達17.16％，連帶投信發行REITs相關ETF和主動式基金於同期間亦全數上漲。

　以ETF來看，群益道瓊美國地產（00714）近三個月上漲15.68％最突出。群益道瓊美國地產ETF（00714）經理人李鈺涵表示，聯準會正式啟動降息循環，有助降低企業借貸成本，促使營運改善，增加現金流，也進一步改善獲利情況，故在降息後，評估有助為REITs帶來正面效益，後市發展可期。

　值得留意的是REITs次產業中，科技利基型的標的又更值得留意，主要受惠於AI發展，近年來AI人工智慧資本支出預估超過3,000億美元，且投資金額仍持續提升。美國資料中心短短4年內規模翻倍，在需求強勁之下，現在空置率已降到近年最低3％。且租金年年提升，對於從事出租資料中心的地產公司營收有正面的貢獻，投資前景可期。

　大華銀新加坡房地產收益基金經理人徐慧芸指出，未來半年經濟到底是硬著陸或軟著陸，以及年底美國總統大選進程及日本央行何時再度升息，為市場總經數據及氛圍加入變數。然而降息方向確立，REITs區塊有望在未來有所表現。目前相對看好有穩健資產負債結構且估值合理的工業型REITs標的以及位於都市區的零售型REITs。

　日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊認為，9月FOMC決議降息2碼，利率點陣圖傳遞2024年至2026年降息總計將高達10碼，並集中在今明兩年，聯準會縮表放緩後，市場資金流動性無虞，低利率及溫和通膨環境更有利於投資市場，因此將有望見到股、債、REITs同步表現的格局。