國銀看升非美貨幣 示警4大風險

　美國聯準會（Fed）啟動降息周期，觸發資金挪移、美元走貶，加上美國總統大選只剩一個多月，意味美國政局將陷入混亂期，根據本報調查，五大國銀中除國泰世華銀外，中信、台新、玉山、北富銀都看好非美貨幣，但第四季要留意四大風險，包括美國總統大選、總體經濟和央行利率決策、地緣政治、企業財報。

　中信銀最看好澳幣。中信銀指出，美大選後政策不確定性上升，避險因素或帶動美元需求。瑞郎在歐系貨幣中經濟基本面最疲弱，可逢高獲利了結，澳洲通膨上升帶動升息預期有利澳幣表現。

　台新銀表示，美國經濟已顯疲態帶動Fed啟動降息周期，未來更多關注點是勞動市場而不是通膨，觸發資金開始挪移，利差交易平倉壓力導致美元走貶，加上美國總統大選政局將陷入混亂期，將推動日圓、瑞郎等傳統避險資產買盤，美國貨幣政策轉趨寬鬆時美債利率趨降、將使美元走疲，推動非美元貨幣走升。

　玉山銀認為，美元弱勢震盪下，非美貨幣均可望受到推動。大陸近期擴大政策刺激，評估短期或得以提振股市表現，但長期能否突破上方壓力後續仍需觀察經濟數據以驗證其政策傳導性。

　北富銀強調，Fed降息有利資金回流亞洲，且人民幣可望受惠大陸經濟刺激政策走勢偏強，進一步帶動亞幣同步回升。

　國泰世華銀預期，激進降息預期若降溫，美元短線可望止跌；利差收斂方向明確，日圓中期可望轉趨緩升格局。

　第四季風險來看，美國總統與國會選情是最大變數。台新銀分析，美大選影響將不只是美國，甚至是全球未來四年的走向。其他風險包括總體經濟和央行利率決策、地緣政治和企業財報等；經濟數據關注就業數據，將影響到聯準會未來降息步調，目前Fed內部與市場間仍無共識。