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20240930統一期貨提供,陳昱光整理

價格暫難止穩 原油期偏空

總經方面,美國9月利率決議小幅下調經濟展望,顯示美國經濟成長趨緩,隱含美國用油需求成長有限。後續重點觀察降息2碼後,能否支撐美國經濟顯著回溫,進而帶動用油需求。

 另一方面,則須留意勞動力市場狀況,若非農就業人口維持下降頻率,且失業率持續上升,恐導致美國陷入經濟衰退疑慮,將不利油價後市展望。

 根據最新EIA報告,上周原油庫存減少447萬桶;庫欣原油庫存小增11.6萬桶;原油消費量續減5.1萬桶/日;成品油庫存小減,其中汽油庫存減少154萬桶,蒸餾油庫存減少222.7萬桶。

 由於原油庫存續減、成品油庫存下降,以及裂解價差略見止穩,皆較有利原油價格回升,但近期OPEC月報中,已連續兩月下調今明兩年的全球石油需求,促使紐約輕原油期貨由8月高點滑落,下跌至今已超過13%,在全球需求不振之情況下,油價恐將延續長線偏空格局。

 近日以色列轟炸黎巴嫩的地緣政治風險因素,雖短暫刺激油價反彈,但此事件對原油供應影響有限,而後油價迅速回落。自8月初三角收斂偏空表態後,原油期貨維持偏空走勢,尚未見打底型態前,油價跌勢可能尚未結束。

 然而上周中國央行宣布降準降息,並釋出多項金融改革措施,包括降低存量房貸利率、放寬投資金額及比例限制等刺激經濟之政策,激勵陸港股連續三日大漲,若中國此次政策執行到位,將有助於提振國內經濟狀況,或有機會帶動後續用油需求,使油價逐步止跌回穩,靜待下一波漲勢到來。