復華：台股四利基 Q4多頭不墜

　台股漲勢再起，收復失守近兩個月的季線大關，今年來漲幅越居全球主要股市之冠。復華投信表示，預期在降息利多、企業獲利維持雙位數成長，加以電子旺季及AI加持，第四季將延續多頭格局，預估介於21,000～23,000點區間震盪，並看好AI、半導體及受惠降息的各產業題材。

　復華基金經理人呂宏宇表示，看好美國降息受惠題材，包括因降息使債券價格回升、壽險占比高的大型金控，刺激美國房市及車市復甦帶來的相關供應鏈投資機會，以及高負債、高評價類股的轉機題材。

　呂宏宇指出，牽動大盤及電子股表現的半導體類股股價經過近兩個月的修正，技術面已由先前過熱回到正常水準。由於AI運算市場持續擴大、四大雲端CSP資本支出持續增加，加上AI晶片新架構利多，仍看好半導體股後市表現機會，也將是第四季布局電子產業主軸。

　呂宏宇進一步分析，台廠在先進製程及先進封裝技術領先，加上設備在地化策略，有利台灣半導體供應鏈發展。除了晶片，由於AI伺服器散熱未來走向系統整合，將持續挹注具備氣冷、水冷技術台廠供應鏈基本面動能，NVIDIA新架構也將嘉惠機櫃系統整合解決方案居領先地位的ODM大廠營收表現。

　此外，AI發展帶動高速傳輸，法人預估2027～2028年傳統銅線傳輸遭遇物力極限，光通訊半導體整合為未來重點。蘋果iPhone新機問世，由於AI服務尚未上線，市場焦點則著重在處理器（AP）、鏡頭、Wi-Fi等硬體升級為主。

　美國將於11月舉行總統大選，呂宏宇指出，由於兩黨候選人民調膠著，選前將增添市場不確定性，但選後將回歸產業基本面發展，包括AI之外其他的消費性電子、工業、車用電子等產業是否持續復甦及貨幣政策利率變化，都將是牽動第四季行情表現的重要觀察。