降息超給利 REITs近月績效直直衝

　降息對REITs就是利多，即使不少REITs近月績效已大走升，但法人認為，REITs未來上漲空間仍大。根據晨星基金資料統計至9月17日，15檔REITs基金近月報酬率逾7％，甚至有REITs基金就因近月淨值走升、翻轉今年績效。

　台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，這次美國聯準會（Fed）降息因素與2019年比較類似，即通膨持續下降而非經濟陷入衰退，前一次降息前三個月美國REITs指標上漲2.8％，降息後三個月指數上漲7.9％，顯示降息後對REITs股價的確是有幫助的。Fed降息2碼，也是四年以來首次降息，最主要的理由是對通膨穩步朝2％目標更有信心，並且觀察到勞動力市場正在放緩，須對貨幣政策進行校準。野村全球不動產證券化基金經理人黃鈺文表示，降息有利商用地產，產業層面的缺電問題及人口老齡化趨勢，進一步推動REITs行業的長期增長預期，在利率下行趨勢確立下，REITs有望持續成為近期表現最佳的族群。

　基本面來看，路博邁分析，由於REITs目前落後於整體市場、槓桿比例較低，總債務佔資產總值約為35％，REITs股息收益率約為4％仍高於標準普爾500指數收益率為1.4％，在經濟增長不如預期或資本成本上升的情況下，REITs 具有較高的相對價值。加上許多REITs的交易價格均低於資產淨值，在「正常」通膨和成長放緩的環境中，REITs 具有緩慢但可靠的成長，也可以提供通膨保護。

　日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示，這次FOMC會議應屬於預防性措施，美國經濟成長、通膨率，以及就業仍處於軟著陸經濟型態，從經濟預測中並未有經濟衰退的跡象，低利率及溫和通膨環境更有利於投資市場，長照醫療REITs類股挾著降息樂觀預期、股價落後補漲之估值潛力及美國地產類股第二季財報強勁開局等因素提振，帶動指數今年以來至9月18日已有高達28.5％漲幅。