降息、中東衝突 推升金價

美國聯準會召開利率決策會議，正式啟動降息循環，符合市場預期降息2碼，就業市場從過熱降溫、失業率上升，經濟步入衰退的風險增加，持續降息成為必然趨勢。依過往，降息循環通常有利於黃金及國債價格上漲，這是因美國利率下降，依據利率平價理論，美元貶值使以美元計價的黃金，以及與利率呈反向關係的債券價格上漲。

　另一推升黃金價格是避險情緒。近期以色列與真主黨關係愈發緊張，美國國防部已派兵、航空母艦前往中東以應對局勢，而派出航空母艦每日運營費用將會花掉700萬美元左右，這筆軍事花費也對美元不利，觀察美國因近期兩次中東戰事爆發，都造成美元波段下跌。

　儘管以上兩個因素支撐了黃金價格後市「易漲難跌」的趨勢，黃金再創歷史新高，但投資者仍需注意相關短線風險。聯準會主席鮑爾特別提到，未來降息的速度不一定會是每次降息兩碼，仍需密切關注通脹數據發展。

　點陣圖顯示今年降息4碼的可能性較高，先前市場預期為5碼，這導致近期國債殖利率反彈。未來若通膨數據略微回升或戰爭情勢的避險情緒減退，黃金價格可能出現大幅波動；即使趨勢明顯，投資者在操作時仍需留意短線波動風險。