宏致攻高速傳輸 營運看旺

　宏致（3605）攻高速傳輸有成，AI高速連接器已於8月起逐月放量出貨，估下半年營收貢獻將較上半年增加3成，另高速連接線內部線估明年首季放量，外部線明年中加入量產行列；法人樂看，宏致2025年營運可望重返雙位數成長，營收有望重返2021、2022年時逾百億的榮景。

　宏致今年營運倒吃甘蔗，相較上半年，下半年四大產品線含工業、雲端通訊、汽車、電腦周邊暨消費性電子，全面看「長」，其中工業和汽車溫和成長，雲端通訊部分，上半年因營收貢獻最大的路由器市場進入WiFi 6轉WiFi 7的轉型期，致銷量下滑，惟下半年在高速連接器即時補位，可望扭轉上半年頹勢，出現較大幅成長，此外，電腦周邊暨消費性電子部分在客戶因應AI PC鋪貨與產業旺季催化帶動，出現顯著成長，若依客戶目前鋪貨現況推估，可望有雙位數成長。

　宏致直言，最賺錢品項就是連接器，但去年受稼動率下滑拖累，平均稼動率不到5成，在固定成本難以攤銷的狀況下，去年出現虧損，所幸今年3月起稼動率回升，第二季已回升到7成，第三季仍持續提升中，表現應會優於第二季。

　就產品組合言之，宏致上半年四大產品營收占比依序為電腦周邊與消費性電子54％、工業產業22％、雲端產業17％、汽車產業7％，與2023年的占比排序53％、21％、19％、7％約略相當，但持續擴增產品線、提供客製化服務，及拉高高毛利產品占比策略奏效，宏致毛利率已由去年上半年的18.9％提升至22.01％，約當提升了3.11個百分點。

　宏致展望明年表示，工業產品表現，因與總體經濟相關，估仍為溫和性的增長，雲端高速連接器自今年8月起逐月放量，預期「年底到明年上半年會有大幅擴產」，如終端出貨符合預期，應會有3成的增長力道；車用部分，目前還看不太準，暫定調為2025年和2024年表現相當；電腦周邊與消費性電子雖然明年出貨各家都有各自不同的發展路徑，然受惠產品線增加，客戶高階機種出貨放量，估亦可貢獻1至2成的年增長。