英特爾新變革難阻衰退

美國晶片巨擘英特爾（Intel）近年來營運困頓，陷入五年歷史上最嚴峻危機，導致股價暴跌。日前執行長基辛格(Pat Gelsinger) 向員工發出一份備忘錄中，宣布將對該公司進行包含分離晶片製造和設計業務等變革，市場肯定這些措施，股價隨即大漲。然而，這些措施是否能讓過去的半導體巨人重返榮光，恐難以樂觀。

過去英特爾曾是半導體製造技術的領導者，在先進製程上完全碾壓台積電，直到2014年台積電順利推出14奈米技術，才追平英特爾；2019年台積電引進荷商艾司摩爾（ASML）的EUV（極紫外光）設備後，更穩定的拉開雙方技術的差距。

2021年英特爾傳奇人物基辛格回歸，接任執行長一職，推動IDM 2.0計畫，欲重回晶圓代工業務，並信誓旦旦要在晶片製造技術方面趕上亞洲競爭對手。然兩年多過去，基辛格經營效益並不佳，今年股價暴跌6成，創近20年來的低點，瀕臨被踢出道瓊指數成分股的窘境。

■執行長基辛格連出四拳

搶救IDM 2.0計畫

　在此壓力下，基辛格在9月中宣布代工部門獨立、擴大與亞馬遜雲端運算部門（AWS）合作、生產國安晶片以及暫緩新廠投資等四項新措施，旋即刺激股價連日大漲，以下分別分析其成效：

首先，晶圓代工部門獨立：推動晶圓代工獨立性，有助於降低與客戶的利益衝突疑慮，並提升其經營的靈活性。事實上，英特爾已朝向這方面發展有一段時間了，但缺乏徹底作為。新計畫將晶圓代工部門成立獨立子公司，但未分拆或出售製造業務，仍在英特爾掌控之中，成立一個「營運委員會」來管理該公司。此一作法恐無法化解相關疑義，未來發展有待觀察。

其次，擴大與AWS合作：當前晶圓代工的高階製程，幾乎是台積電獨占整個市場，客戶也想扶植其他代工業者，透過競爭降低代工價格，且分散相關風險。包含微軟在內等科技大廠，都曾釋出尋求英特爾代工的意願，但囿於其技術發展延宕與良率過低而作罷。

因此，英特爾與AWS的合作並不讓人意外，尤其AWS是重要的雲端服務業者，加上人工智慧伺服器成長驚人，晶片需求量可觀。此合作倘能成功，將肯定英特爾的代工實力，證明IDM 2.0仍具可行性，有望吸引其他客戶跟著下單。英特爾雖已開始推18A製程3奈米製程，惟自身的3奈米晶片仍委由台積電生產，明年是否能順利量產尚不可知，價格也缺乏優勢。

第三，暫緩新廠投資：暫停在德國建設新晶片製造工廠，以及在波蘭封裝與測試工廠；馬來西亞先進晶片封裝廠擴產計畫，也都全面暫停。並裁減全球約三分之二的辦公室數量，且實施優退與裁員措施，預計明年削減數千個工作，並大砍超過100億美元的成本，這些舉措有助於降低其成本。

最後，生產國防晶片：英特爾是拜登政府《晶片與科學法案》的最大受惠者，美國政府已承諾給予85億美元補助、110億美元低利率貸款，還獲高達1,000億美元的25％租稅抵免。近日又根據該法額外獲得30億美元的補助，用於生產國防系統晶片的「安全保留區」（secure enclave）計畫。不過英特爾一方面獲取近200億美元的政府資源，另一方面卻在美國大舉進行裁員，引發美國國會議員批評，未來新增補助將會受到更嚴格的審視。

■台積電應防範對手

訴諸「科技民族主義」

從以上分析可知，英特爾已經實施多次瘦身計畫，對整體發展裨益有限；最受關注的代工業務處置，並未徹底切割製造部門；雖取得AWS的合作機會，但恐怕是廠商多元布局的考量，最終仍須仰賴技術與成本的能力，始能落實合作案。

本此最大的亮點，恐怕只有政府晶片補助，受惠於「科技民族主義」，獲取補助以及國防訂單，「國家養」政策只能救得了英特爾一時，英特爾還是要靠自身的實力，提升技術與生產良率，才有機會翻身。

不過在科技民族主義甚囂塵上之際，台積電也須當心，英特爾等企業透過遊說，將自身的問題歸咎於台積電上，進而要求美國政府對台積電發動反壟斷調查，建議企業應提早因應相關風險。