法人：資產配置將進入轉折點

　聯準會已從控制通膨轉向關注勞動力市場疲軟，因此，市場認為聯準會這次鐵定會降息，只是不確定幅度而已。法人認為，當聯準會進入降息循環，資產配置則進入重要轉折點，也就是應該對股票加點防護。

　目前法人都認為聯準會此次降息1碼比重略高。路博邁表示，該研究團隊預估接下來每次會議皆會降息1碼，今年降3碼，明年降5碼，直到達成3.5％中性利率。瀚亞投信表示，聯準會降息1碼較符合市場預期，也更能傳遞景氣穩健，降息僅為預防性措施的訊號。

　若聯準會降息2碼，瀚亞投信指出，雖然對防止勞動力市場進一步趨緩效果更加顯著，但也可能導致市場重燃對景氣硬著陸擔憂，估計對股市帶來較大波動。

　聯準會不管是降息1碼或2碼，富蘭克林證券投顧認為，市場已經充分反映聯準會此次將降息1或2碼的預期，未來觀盤重點將放在聯準會對美國經濟展望預估、利率點陣圖和政策指引，也就是聯準會會後說明。

　瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭強調，兩個基本情境，降息1碼並暗示今年剩餘兩次會議都各降1碼，預計市場反應中性略偏正向；但若降息1碼或2碼，並暗示未來會議中會有不只一次1碼，聯準會展現避免經濟衰退，但可能燃起市場對經濟衰退隱憂，預期初期偏多反應後轉向下跌。