美元利率下調 影響市場四層面

美國聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）台灣時間9月19日可望宣布降息，後續並啟動降息循環。彙整康和證券投資總監廖繼弘、統一投顧董事長黎方國、台新投顧副總黃文清等市場專家看法，美元降息將牽動美元貶值、包括新台幣在內的主要亞洲貨幣升值，並透過四個層面影響市場。

首先，美元貶值走弱，對持有美元負債及發行ECB、GDR的企業有利；再者意味新台幣升值，屆時對內需消費、資產、營建、觀光旅遊及採購原物料的業者有利，但對金控旗下的壽險業者則有壓力，需提列避險成本；第三是美元降息後，美元走弱，資金回流亞洲，台股將掀起資金行情。

第四就美國內需而言，一旦啟動降息循環，降至中性利率，初期影響或許不顯著，但進入降息中段，民眾開始對降息有感將刺激消費，且房貸利率降低，對美國營收占比高的傳產股有利，包括億豐、泰金-KY、慶豐富、錩泰、巨庭、聚陽、儒鴻等。

億豐、慶豐富受惠美國窗簾全面無拉繩新法6月上路的利多，二家公司的8月營收分別年增10.36％及7.22％，億豐更受惠高毛利率的客製化窗簾占比拉高，第二季毛利率衝高至58.3％，創下單季歷史新高，上半年每股稅後純益（EPS）為10.91元，獲利也是同期最高，獲得內外資法人青睞。宏遠證券、花旗分別喊出552元、520元的買進目標價，花旗估今年EPS將挑戰23元，達22.92元，二家法人均是看好高毛利的客製化訂單強勁，產品組合具有吸引力等。

慶豐富隨著北美傳統消費旺季到，線上和線下通路將推出各類優惠活動，加上新產品推出，接單動能可期，可正面看待後市。