四利多 緩步墊高金價

觀察國際市場變化，在當前的全球經濟環境下，黃金多頭處於一個相對有利的狀態。這主要來自於四個關鍵因素的相互作用，特別是美國的通膨預期、聯準會的貨幣政策，以及黃金市場本身的動態變化：

　一、美國通膨緩步降溫，寬鬆政策成定局，意味資金成本下降，推動投資者轉向貴金屬如黃金等具有保值特性的資產，這些資產在低利率環境下的吸引力增強。

　二、黃金需求增長，以全球最大的SPDR黃金ETF為例，近期淨持倉量增加了1.72噸，達到864.46噸，創下自今年1月以來的新高。這表明投資者對黃金的興趣正在回升，特別是在寬鬆資金環境的刺激下。

　三、投機者的偏多操作，根據CFTC數據，黃金期貨的投機者多頭淨部位仍然維持在287,558口，接近2020年3月以來的高點，部分反映投資者對未來聯準會進一步降息的預期以及對美國經濟可能進一步放緩的擔憂。

　四、金價震盪整理，等待突破近期金價在區間波動，一旦確定降息，可能看到金價突破目前的阻力區間，推動價格走向新的高點。

　隨美國通膨緩和，只要聯準會的政策方向保持寬鬆，黃金將持續受益於有利的市場環境。