美就業失色 降息幅度混沌不明

　由於美國8月非農就業報告未能給予明確指引，導致聯準會（Fed）本月降息幅度再度陷入不明。具有Fed傳聲筒之稱的華爾街日報記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）表示，這次就業報告並沒有解決降息爭論，使市場對於降1碼或2碼仍搖擺不定，最終結果恐等到Fed結束貨幣政策會議才能得知。

　就業報告出爐後，美國多名官員一致表示降息時機已來臨，但對於降息規模守口如瓶。被視為Fed第三把交椅的紐約聯準銀行總裁威廉斯（John Williams），在紐約外交關係委員會的預備講稿中提到，鑒於經濟處於平衡狀態、通膨持續朝2％目標邁進，現今透過降息來降低政策限制性程度，是適當的做法。不過對於Fed本月應該降息1碼或2碼，他並沒有特別想法。

　同一天Fed理事華勒（Christopher Waller）也明確表示，本月啟動降息週期的時機已到。在就業市場續疲風險不斷上升之際，Fed本月開始降息非常重要。他還聲稱自己對降息規模和速度保持開放態度，並強調若時機合適，將提倡「前置化降息」（front load）。這是指在預判經濟情勢惡化基礎上，率先大幅降息以穩定經濟。

　美國財長葉倫也認為，8月就業報告證實美國就業市場雖然放緩但依然健康，不過她並不希望該市場進一步走弱，至於對降息議題則不願多談。

　相較Fed官員力挺降息、但對調降幅度多持謹慎保守的態度，學界則多主張Fed應透過降息2碼來避免經濟惡化加劇。

　前財長桑默斯（Lawrence Summers）認為，雖然就業報告沒有特別糟糕，但它確實讓Fed決定降息規模變得更加困難。不過他預測這份數據將使Fed降息2碼機率加大。諾貝爾經濟學獎得主史提格里茲（Joseph Eugene Stiglitz）接受訪問時也指出，Fed因抑制通膨舉動太過激進，使得經濟處於險境，他呼籲Fed在即將召開會議上應降息2碼來因應。

　不過市場上目前仍多傾向Fed降息1碼的看法。根據FedWatch Tool顯示，交易員押注Fed在9月降息1碼機率已升高到70％，2碼機率則回落到30％。當6日就業報告公布後，押注降2碼的機率一度衝高到50％以上。