中秋變盤？美降息碼數是關鍵

　歷年來的9月，全球股市表現多差強人意，以上周市場表現而言，美股「開門黑」、台股同步下挫打第二隻腳，而時序將迎來中秋節，市場高度關注會否出現「節後變盤」。

　法人表示，今年9月17日的中秋節並無連假，但隔天適逢台指期結算、19日凌晨更迎來聯準會（Fed）利率會議將宣布降息，降息碼數與官員談話態度，成為影響市場變動的關鍵因素。

華南投顧董事長儲祥生表示，美國非農就業數據雖不如預期，導致市場對經濟硬著陸的擔憂上升，使美股6日重挫、台指期夜盤跟著下殺756點，但細看8月非農新增就業人數14.2萬人，雖遜於預期的16.5萬人，但僅小幅低於15萬人的界線，數據也優於前值，再加上失業率下降0.1％至4.2％並未大幅裁員，據此研判，聯準會9月應還是宣布調降1碼，對股市而言可以利多視之。

統一投顧董事長黎方國則保守看待9月行情，並建議持有較高現金水位。他的理由是，聯準會若宣布降息1碼，對市場可視為「吃維他命」健康保健；若降息2碼，市場會懷疑經濟「生病要看醫生」，兩者的差別對股市造成天壤之別的影響；與上半年不同的是，上半年任何有利於「降息」的數據與消息，股市當時均以正面解讀，現況則有了明顯區別。

　聯準會是在2019年7月，以因應經濟發展與抑制通膨為由而降息、2020年3月對抗新冠疫情更降息至利率接近0％；據法人統計，開始降息後半年至一年內，股市上漲機率較高，整體來看，降息開始後的1個月，對股市的利多才發酵。

法人指出，對投資者來說，即使經濟真的出現衰退，股票在降息循環時仍有正報酬，而此時投資債券，有機會獲得更佳表現。