三利空 台塑四寶8月業績軟腳

　受制油價、塑化報價趨緩及歲修因素干擾，台塑四寶8月營收悉數趨緩，合計營收1,276.06億元，月減2.2％。其中，南亞8月營收月減0.3％、台塑化月減1％；台化8月營收月減2.2％，但8月、前八月營收年增率仍推進。台塑因PVC廠及鹼廠歲修，加上印度標準局（BIS）實施PVC認證，客戶提前7月備料，8月營收月、年雙減8.9％、7.8％。

　展望後市，台塑四寶表示，9月已有復甦跡象，下半年石化、塑膠、纖維的旺季「金九銀十」，預估成色有限，但還是會到來。伴隨需求回溫、歲修完成，台塑、南亞及台化預估9月營收優於8月。第四季營運台塑預期蓄勢再推進；台化也較審慎樂觀，售量可望彌補；南亞則因進入電子產業淡季，且年底客戶庫存盤點，營運持平看待。

　對於油價走勢，台塑化認為，市場擔憂原油需求可能減少，8月下旬到9月初油價較為疲弱，預期9月全球煉廠煉製毛利持續低迷。

　不過，10月煉廠密集檢修期，將帶動煉製毛利回升，且利比亞政府因原油收入爭執，導致部分原油供給中斷，市場預期9月利比亞原油供給減少，加上OPEC會議可能暫停11月增產，提供油價下檔支撐。

　台塑董事長郭文筆表示，印度PVC及PP的BIS延後四個月實施，導致價格下跌，預期客戶去化庫存後，PVC及PP可望止跌反彈。第四季歐美啟動降息循環，大陸8月中推出第二波汽車以舊換新政策，也對冰箱及洗衣機等八類家電產品，給予「以舊換新」，加上考慮加速下調房貸利率，降低民眾債務負擔提振消費，有助拉抬經濟。

　此外，第四季感恩節、耶誕節及大陸網路購物節為PE／PP包裝材料、LLDPE農膜、EVA鞋材、PP玩具及家電用品需求旺季，且印度雨季即將結束，PVC建材及AE塗料需求增溫，有利銷售。

　南亞董事長吳嘉昭指出，除銅價波動，電路板客戶下單保守，電子材料高頻高速材料需求穩定，高值化酚醛樹酯銷量增加，及大陸十一長假前客戶備貨需求，加上化工、聚酯、塑膠加工等營收都比去年同期成長，9月、第三季營收持穩增長。

　台化董事長洪福源說，市場保守觀望心態到8月應是谷底；9月大陸華東地區聚酯纖下游，加彈和織機開動率大幅提升，看到市場需求復甦端倪，加上海運問題逐漸改善，大陸生產廠自我節制產出量，也有利經營環境改善。