CCL三雄 營運進入豐收期

　銅箔基板（CCL）三雄台光電（2383）、聯茂（6213）、台燿（6274）受惠高階AI伺服器、5G、電動車等應用需求提升，帶動營收走高，8月營收同步呈現年增47.54％、9.15％、59.94％，進入豐收期。

　台光電8月營收57.41億元，年增47.54％，月減0.7％，累計前8月營收398.74億元，年增65.61％。聯茂8月營收24.87億元，年增9.15％，月減8.77％，累計前8月營收189.64億元，年增18.29％。

　台燿8月營收22.12億元，年增59.94％，月增3.32％，締造連六個月年增、月增的「雙增」佳績，且創歷史新高。1～8月累計營收144.9億元，年增43.64％。

　法人分析，台光電因伺服器出貨增加，800G交換器於第三季量產，及手機時值出貨旺季，推動稼動率在第三季提升至95％，帶動營收與毛利率持續向上。

　展望2025年，在AI伺服器產品項中，台光電雖未在GB200 OAM board拿下一供角色，然於Switch board成為主要供應商，亦有其它ASIC伺服器穩定出貨，AI伺服器將成為該公司主要營收貢獻來源。

　法人對聯茂2024年營收預估，也持正向看法，該公司將迎來二成以上的高成長，主要動能來自網通、車用電子及消費性電子三大領域。

　在網通方面，AI伺服器需求強勁，公司參與GB200供應鏈，並與北美CSP（雲端服務供應商）合作，估今年AI相關營收占比，將提升至10％～15％。

　在車用電子方面，全球汽車電子市場規模持續擴大，聯茂市占率提升，預估2024年營收將有雙位數以上增長。

　消費性電子部分，因Win10停更，預期將帶動筆電汰舊換新，預估2024年下半年會有不錯的成長性。

　台燿部分，因800G交換機的需求，自8月初開始大量出貨，並已貢獻該公司業績，法人預計，9月需求量將進一步增加。

　AI伺服器的需求，則將在2024年第三季顯著增長，結合強勁的800G交換機需求，台燿第三季M8級CCL營收占比將增加。

　低軌道衛星（LEO）相關的營收，則將自9月在台灣工廠開始有貢獻，並在2025年上半年在泰國工廠顯著提升，需求量有望倍數成長。