大和資本喊買系微 上看660元

大和資本證券指出，系微（6231）除了在電腦領域的BIOS占有主導地位，在伺服器領域市占也有潛在上升空間，同時受惠委外代工趨勢確立，來自委託設計業務（NRE）營收動能續航力足，初評「買進」、推測合理股價高達660元，外資再吹起初評「新」AI股研究風潮。

台股最近遭遇美股下挫逆風重創，繼4日重挫999點，5日反彈力道也不強，不過AI族群依然是科技類股中最引起法人興趣的亮點，外資券商積極尋找台股隱藏鑽石，外資Jefferies與大和資本證券先後都相中系微，迅速吸引資金進駐，系微5日衝上漲停、終場收509元。

大和資本證券指出，系微身為全球PC領域BIOS供應商，市占率來到6成，並透過Supervyse品牌為BMC提供韌體，以支持伺服器與AI伺服器順利運行。在AI的大趨勢中，系微獲得擴張市占的機會，單位售價成長性亦佳。

進一步來看，系微在伺服器BIOS市場屬於後進入者，加上客戶通常不會更換韌體供應商，其在伺服器市場的市占分額低於主要競爭對手（AMI）。然而OpenBMC作為一種開放架構，不但降低了進入BMC領域的門檻，也替系微打開伺服器市場市占率提供擴張機會。系微於2021～2022年間投資OpenBMC韌體解決方案，這些方案已被超微（AMD）與輝達架構的AI伺服器所採用。

　大和資本證券說明，伺服器BIOS的單位售價比PC BIOS高出10倍，而BMC韌體的單位售價也比PC BIOS高出10倍。也就是說，當系微擴大在伺服器領域的營運，對獲利表現將有極大助益。

　外資高度看好，系微正進入獲利高速擴張期，2024、2025、2026年的每股稅後純益（EPS）各是8.57元、15.44元與25.15元，連續幾年的獲利年增率落在60％～80％左右，令人咋舌。

大和資本證券強調，系微第四季NRE營收超乎預期，將是股價短線催化劑，長線則有獲利能見度高、居全球BIOS主導地位，加上強大的營運槓桿等利多。