美降息幾無懸念 台股9月可望明顯回升

8月美國聯準會主席鮑爾於全球央行年會中表示，對於通膨回到2％目標的信心增強，聯準會應該逐漸把注意力轉至就業市場，就業市場的降溫是顯而易見的，就業在短時間內也不太可能是通膨上行壓力的來源，聯準會不追求也不樂見就業市場進一步冷卻，在物價逐漸恢復穩定的同時聯準會將致力於維持強勁的就業市場，因此調整政策的時間已經來臨，貨幣政策的走向相當明確，未來降息的時間點與幅度取決於經濟數據與展望的變化，政策也為FOMC貨幣政策調整釋出最明確訊號。

　由於距離9月18日FOMC下次會議期間，還有就業報告與通膨數據將公布，預估該數據將影響此次降息幅度。在美股部分，全球關注輝達財報，上季營收300.4億美元，年增率122％，第三財季營收財測為325億美元，年增79％，展望符合市場預估，其中下一世代新產品Blackwell預計於第四季開始出貨，也將開始貢獻當季數十億美元營收，雖然輝達在財報後股價呈現拉回，惟長期展望相對穩健，對於後續股價也將不看淡。

　9月最重要的科技盛事是iPhone16發表會，這次蘋果秋季發表會主題為「It’s Glowtime」，預估iPhone16與AI功能結合將是市場期待的焦點，也將帶動iPhone近年來最大換機潮，外資分析師預期蘋果有機會成為下一波AI股。債市部分，受到美股經濟走緩疑慮加深，指標美國10年債殖利率近期一度最低來到3.6653％、創下去年6月以來低位，美元指數最低也來到100.514元低檔，資金於8月明顯流入債市。

　台股部分，國發會公布7月景氣對策信號綜合判斷分數為35分，較上月減少3分，燈號轉為黃紅燈。九項構成項目中，海關出口值由紅燈轉呈綠燈，分數減少2分；工業生產指數由紅燈轉呈黃紅燈，分數減少1分；其餘七項燈號維持不變，領先指標不含趨勢指數為105.11，較上月上升1.13％。整體觀察，資通產品需求續強，惟傳產復甦尚緩，加上凱米颱風影響部分生產及出貨遞延，致出口轉呈綠燈，工業生產指數轉為黃紅燈；另領先及同時指標持續上升，顯示國內景氣維持成長態勢。

　展望9月台股表現，由於9月仍是除權息籌碼沉澱期間，過去10年統計台股9月仍跌多漲少，平均跌幅約2.08％，加上統計過去六次美國降息對台股表現，降息前一個月台股平均上漲機率33％，平均跌幅1.7％，降息後一個月台股平均上漲機率50％，平均漲幅2.92％，預估FOMC會議後台股將有機會出現明顯回升，近期仍將以季線附近波動。

　綜合以上，選股策略以AI（台積電、聯發科、鴻海、奇鋐、勤誠）、蘋果i16新機概念股（大立光、玉晶光、華通）為首選，搭配其他業績題材（國巨、智原、南亞科、貿聯-KY、保瑞、宏盛、元太、中磊、裕慶-KY）和降息題材（債券ETF）等為選股方向進行操作。