台幣回貶 面臨32元保衛戰

　8月以來亞幣集體大反彈，但近日攻高動能暫歇，隨外資轉向匯出，包括人民幣、日圓、新台幣、韓元等陸續走軟，新台幣28日收在31.95元，貶值2分，已連二日收跌，總成交量18.54億美元，盤中最低更貶至31.989元，接下來恐面臨32元整數保衛戰。

　匯銀主管分析，新台幣近期漲多回落有三大關鍵，一是外資匯出，從盤初美元買盤就很積極；二是投信加入戰局，海外投資款匯出，資金流向海外ETF；三是出口商惜售，等著新台幣跌破32元整數才要進場拋匯。三因素導致新台幣先回檔修正，且隨著市場轉趨觀望，整體亞幣強漲行情也大致暫時告終。

　匯銀主管指出，市場觀望輝達財報及美國個人消費支出物價指數（PCE）數據，若兩數據結果不如預期，新台幣可能直接站回32元之上，短線先在31.88～32元區間內徘徊。還有美國就業數據，美國逐步把重心從通膨轉到就業數據上，目前根據芝商所FedWatch工具，市場押注年底前美國將降息4碼，匯市已提前反應利多，除非就業數據比預期弱，美元才會進一步走低，屆時新台幣才有機會開啟第二波反攻。

　至於國際清算銀行（BIS）公布的7月實質有效匯率指數（REER），新台幣REER大幅降至97.55，韓元REER略降為93.82，雙方差距雖縮小至3.73，但新台幣REER仍連39個月高於韓元REER；8月以來新台幣狂升8.86角，升幅大於韓元，雙方REER差距可能再度擴大。

　根據央行統計，7月美元指數走弱，非美幣別幾乎都升值，但新台幣說是單月貶值1.18％，成為亞幣唯一貶值的最弱幣別，反觀韓元小升0.18％，但韓元仍較其他幣別偏弱，韓元REER因此不升反降。

　匯銀主管認為，新台幣REER反向走高，主要是相對其他主要貨幣貶幅較小，使新台幣在一籃子貨幣中相對價值上升；近年台灣通膨率相對主要國家低，也使REER上升。REER上揚對出口占GDP比重愈高國家不利，即REER愈低、出口報價愈具競爭力。