Fed降息在望 加碼債券好時機

　美國經濟趨緩、通膨也持續降溫，聯準會9月降息已是市場共識，從近期公債殖利率走勢來看，美國公債已經反映今年底前聯準會不只降息1碼的利多，隨降息循環啟動，債券價格將有持續成長空間。投信法人表示，近期經濟數據顯示美國經濟正在走緩，通膨也持續走低，預期9月聯準會將降息1碼，目前正是加碼債券的好時機。

　野村資產管理公司首席策略分析師Fraser Hedgley指出，雖然部分分析師認為9月聯準會可能一次降息兩碼，但這機率極低，隨著美國開啟降息循環，其他國家央行將有更多寬鬆貨幣政策空間。聯準會的降息循環給予債券市場極佳的發展機會，相對看好信用品質提升且殖利率優於整體投資級公司債的金融債，新興美元主權債亦可望參與降息帶來的資本成長機會。

　野村企業研究與資產管理公司（NCRAM）執行董事暨策略分析師Brett Collins分析，預期美國經濟將是軟著陸，部分經濟數據可能會持續疲軟，選舉的不確定性也可能略微抑制經濟活動，但在此同時，科技、能源生產和旅遊業等領域持續強勁正在推動經濟成長。較緩慢但正向的增長對於非投資等級債券來說應是正面的助益，因為多數發債企業有望維持獲利能力和現金流，而經濟有望軟著陸應會讓聯準會在今年稍晚轉向寬鬆。

　大華銀投信認為，9月降息已是市場多數共識，現在布局長天期投資等級債，有利一手掌握息收與利差潛力，但應持續關注美國非農就業增長與失業率數據的後續變化，勞動力市場會否大幅降溫，將決定聯準會後續的利率政策步調，偏向緩步降息還是快速降息，將影響債券資本利得的實現速度。

　群益優選非投等債ETF經理人李忠泰強調，目前市場仍預期美國經濟陷入衰退機率不高，按照歷史經驗，非投等債的期望報酬與配息能力將優於其他固定收益商品，後市來看，在殖利率仍具吸引力下，穩健資金仍有望持續流入債市。