迎降息利多 股、債市齊吸金

　據EPFR及投信統計，至8月21日止，債券基金已連35周買超，全球股票入息也連10周買超。投信法人表示，美國聯準會（Fed）降息，對債市、股市都有利，但股價漲幅過高還是有回檔壓力，目前相對看好質優、價不高、有配息個股。

　投信法人指出，全球央行年會舉行前，市場觀察經濟數據表現，即認為Fed降息已確立，國際資金更早已往債市流入。債券基金連35周買超，其中今年來淨流入美投資級債及非投資級債基金總額高達2,110億美元；國內資金淨流入債券ETF也逾新台幣9,000億元，均凸顯內外資金蜂擁入債市。

　富達國際分析，Fed主席鮑爾上周在全球央行年會發表演說釋出三大訊息，一是有信心通膨回到目標區，過去12個月通膨年率約為2.5％，聯準會通膨回到2％目標越來越有信心；二是過熱就業市場已出現降溫；三是調整貨幣政策時機已到。

　寬鬆金融條件應不至於出現衰退風險，對風險性資產維持正面觀點，維持股票投資評等為加碼，對信用債維持中性投資評等。考量地緣政治尾端風險升溫及美國大選不確定性，投資策略建議以全球優質股息策略，搭配全球優質債券做為主要核心資產配置，以對抗市場波動。

　安聯投信認為，衰退恐慌情緒緩解，加上通膨未見大幅度降低，Fed若降息有利風險性資產。展望後市，中長線景氣與獲利維持成長，風險性資產仍具表現空間，尤其市場預估今明兩年企業獲利預估分別為9.4％及14.2％，企業獲利維持正成長，加上聯準會降息支撐經濟空間仍大，正向看待後市。

　儘管法人維持對股票加碼建議，但下半年變數增多，且有不少股票股價已出現一波漲勢。摩根大美國領先收成多重資產基金經理人楊若萱強調，當經濟成長動能較強勁時，科技和非必需消費股容易吸引資金目光，但若遇到經濟衰退疑慮時，公用事業、基礎建設、金融、醫療保健、REITs等類股具抗震即會市場資金青睞的標的，目前與其去猜測美股及全球股市的漲跌幅，不如做好資產配置。