台幣反轉 壽險避險操作天天備戰

新台幣今年前七個月貶勢恐走到盡頭，8月至26日已升值逾3％，避險壓力沈重，成壽險獲利包袱，預估壽險業外幣部位若未避險，將有接近3,000億元的匯兌損失，加上美國還未正式啟動降息，避險工具成本依舊沈重，且股市8月初還遭遇股災，賣股實現獲利將不如7月多，因此8月要力拚守住前七月累積的近2,800億元獲利。

新台幣今年前七個月多呈現貶勢，壽險公司有大量外匯利益足以支撐獲利，上半年壽險外幣部位若未避險，就有高達7,535億元的匯兌利益，7月新台幣再續貶逾1％，預估會再有近千億元匯兌利益，前七月可望達8,000億元，不計避險工具成本，上半年避險後的外匯利益已超過1,800億元，支撐住壽險獲利。

但新台幣8月強升，壽險業者表示，7月貶幅大，確實匯兌利益較多，一度貶到32.8元、快到33元，因此早在7月就拉高傳統避險比重，果然8月就走升，內部天天在緊盯匯率變化，機動調整避險操作。前七月新台幣貶值，壽險業大量累積外匯準備金，至7月底超過2,000億元，有利8月抵禦匯率對獲利造成的波動。

8月股市重挫，預期壽險業賣股獲利速度將減緩，前七月前六大壽險靠股票實現資本利得已超過2,700億元，8月從股票實現獲利應不如6月、7月多，但仍有部分現金股利入帳。壽險業者指出，7月、8月股市動盪，現在現金部位提升，有助逢低加碼，為下一次實現獲利預作準備，等美國啟動降息，債券價格也有望回升，就不會只剩股票可實現獲利。

上半年壽險業稅前獲利2,145億元，前七月應接近2,800億元，但8月新台幣轉升，累積獲利，8月到12月的匯率及股市變化，將是能否穩住獲利動能關鍵。