降息最後一哩路 債券受資金青睞

　美國近期釋出經濟數據─失業率上升，讓市場感受到聯準會降息時程已近，資金更是源源不絕地流入債市，法人認為，近兩年資金不停地轉進債市，但是也不少投資人都處於套牢之中，由於近期降息的訊息更加明確，確實已到前進債市的甜蜜點。

　富達國際表示，今年美國公司債市場表現出奇地強勁，且美國公債殖利率仍提供不錯的投資價值，目前可以考慮在已開始降息的地區建立長年期債券部位，投資人也可以考量美元債券市場以外的全球收益策略。

　兆豐投信基金主管許士振指出，現今是債券進場的好時點，依過去三次升息末端進場，在降息至低利率期間，債券投資人可以獲得不錯的報酬率，如在2000年6月至2004年5月中，累計降息幅度為5.5％，美國投資級公司債指數漲幅逾41％；另2006年6月至2009年12月時降息5％，美國投資級公司債指數漲幅近25％；第三次是在2018年12月至2021年12月，三年間降息幅度為2.25％，投數漲幅也接近25％。

　該投資什麼債券標的？路博邁全球策略收益債券基金經理人鄭吉良認為，目前仍偏好較高品質的信用債，但短期因為8月股市修正導致非投資等級債利差擴大，所以也出現布局機會。對於固定收益投資者來說，目前環境讓較長存續期間的債券也開始展現價值，但仍須提防信用債風險，所以路博邁也看好優質證券化商品，如機構MBS與經挑選過的優質CMBS。

　富達國際說明，根據富達國際對未來六個月美國經濟風險的評估，美國政府公債殖利率仍具投資價值，特別是中長年期（5～7年）債券。