擁人口紅利、搶占中國市占率 瑞銀：消費驅動印度經濟

印度與中國分別為全球人口數最多的兩個國家，但以年齡中位數看，印度僅28歲，中國則是39歲，印度人口紅利對製造業成長的影響，蓄勢待發。瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤表示，印度人口超過中國，其經濟規模將會趕上中國當前水準，並搶下部分中國市占率。

中國曾受惠於人口紅利，成為世界工廠，相較之下，印度的製造業規模較小，但有龐大的廉價勞動力，後勢可期。汪濤指出，印度的製造業規模不如中國大，短期內不可能對中國製造業的世界龍頭地位，構成嚴峻挑戰。但印度有充足且廉價的勞動力、基礎設施不斷完善、吸引外資，以及較為有利的國際形象等因素，為其製造業快速成長提供有利養分。

另一方面，印度擁有龐大的國內市場，目前規模相當於中國在2006、2007年左右的水準，這將是未來幾年製造業快速成長的關鍵。在此過程中，印度很有可能縮小與中國的差距，並搶占部分中國的市占率。

過去10年印度人民的消費力驚人，瑞銀預計印度2026年將超車日本成為第三大消費市場。如果印度消費增速接近其GDP增速，則印度國內市場規模達到中國目前水準的速度，要比其GDP提早許多年。

在儲蓄率方面，印度人民的儲蓄率相對較高，仍低於中國，且槓桿率適中，但瑞銀認為消費持續成長的最重要驅動力，是創造高品質的就業機會。隨著印度經濟成長，對現代耐用品和汽車的需求可能會成長加速。

另外，過去20年，中國對全球能源和大宗商品市場影響巨大。儘管印度已經是石油和煤炭的進口大國，但瑞銀認為，未來幾年印度不太可能出現類似中國的需求增長。

瑞銀表示，工業在印度經濟的重要性低於中國，印度經濟成長不太可能達到中國的資本密集和能源密集的程度。印度自身資源可用性和不同的城市化模式，意味著該國不太可能效仿中國過去進口鐵礦砂等基本金屬的模式。