德儀：2026年自由現金流恢復成長

　半導體大廠德州儀器（TI）面對激進派股東不斷施壓，近日表示旗下300mm（12吋）晶圓產能初步擴張將在2026年完成，有助縮減資本支出，可望推動自由現金流在2026年恢復成長。

　德儀預期2026年每股自由現金流將達8至12美元，高於Visible Alpha調查分析師預期6.91美元。

　德儀先前為避免晶片缺貨歷史重演，持續投資擴大產能，導致每股自由現金流在去年降至1.47美元，引來激進派股東Elliot投資管理公司撻伐。今年5月Elliott提交的政府文件指出，該公司對德儀持股總價25億美元。當時Elliott要求德儀縮減支出並依需求調整產能，以便讓每股自由現金流在2026年達到9美元。Elliot對德儀最新財測表示肯定。

　德儀執行長伊蘭（Haviv Ilan）表示，300mm晶圓產能即將在2026年完成初步擴張，意味著相關投資將告一段落。德儀預期2026年營收約在200億至260億美元，資本支出約在20億至50億美元，低於先前預期的50億美元。

　Running Point Capital投資長舒爾曼（Michael Schulman）表示：「這是一個好消息但不讓人意外，因為德儀先前已透露將開始縮減資本支出。」

　德儀近日獲得美國政府補助300mm晶圓建廠計畫，也有助公司節省開銷。德儀和美國商務部簽訂的備忘錄將讓德儀取得多達16億美元直接補助，支持位在德州的2座晶圓廠及位在猶他州的1座晶圓廠。