超車中國移動 工行登陸股市值王

　近期大陸銀行股逆市走強，多檔個股屢創歷史新高。工商銀行陸股20日股價收漲1.91％至人民幣（下同）6.39元創新高，年內累計上漲33.4％，最新總市值達2.28兆元，擠下電信業巨頭中國移動，登上陸股市值王寶座。中國移動退居第二，當日總市值2.26兆元。

中新社報導，陸股20日整體走勢偏弱，銀行類股小跌0.1％，但該類股過去三個交易日「連三漲」，年內累計漲逾20％，大幅跑贏上證指數。個股方面，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行股價繼續走強，按「前復權」（把除權前的價格按當前的價格換算）計算，上述大陸國有「四大行」股價均續創新高。

截至20日收盤，陸股前十大市值公司中，上市銀行占據五席，依序為工商銀行（第一）、建行（第三）、農行（第五）、中行（第七）、招行（第十）。

中國銀行業協會19日推出「2024年中國銀行業前100強名單」顯示，工商銀行以核心一級資本淨額3.38兆元位居榜首，建行、農行、中行的核心一級資本淨額都超過2兆元，分居榜單第二名至第四名。

中新經緯引述興業銀行報告指出，銀行上漲背後原因，一方面是2024年追求高勝率和確定性的環境下，市場對於以銀行尤其是國有大行為代表的穩健收息方向的追逐。更重要的是增量資金的變化，2024年主導性的增量資金主要有二，一個是ETF，另一個是保險，這兩大資金對銀行都有較高比重的配置，也因此成為銀行上漲的重要動能。

截至6月，大陸產物保險加上人身保險（占險資總規模96.6％），合計持有的股票和基金規模分別較年初增加1,369億、1,693億元，成為2024年市場難得的增量。其中，銀行作為險資的第一大重倉方向，也顯著受益於保險資金的持續流入、增配。

展望後市，華福證券認為，隨著利率水準下行，銀行類股股利率的比較優勢更加突顯。中長期來看，大陸利率仍有下行的必要和空間，高股利銀行股可能在較長時間內具備投資和配置價值。這波銀行股行情，主要源於資金對高股利銀行和指數權重股的配置需求增加，在資金面保持相對穩定的同時，機構配置力道有望進一步擴大。