AI供應鏈反彈 外資欽點三大將

　輝達財報與展望進入倒數，市場屏息以待，摩根士丹利證券搶率先預告，輝達財報結果將會化解市場憂慮，並帶動AI供應鏈反彈，強調台積電CoWoS良率毫無問題，里昂證券則調升台積電CoWoS明年下半年產能預期；AI半導體供應鏈中，外資最青睞台積電、京元電子與信驊。

　市場對Blackwell延遲的討論度極高，迄今仍是熱門關鍵字，摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻最新向台積電確認後定調，台積電CoWoS良率沒有問題，客戶自己的晶片重新設計為正常現象；同時，台積電將幫助輝達趕上進度，其第三季與全年展望皆無改變。

　野村證券半導體產業分析師鄭明宗同樣認為，Blackwell延遲主要是晶片重新設計所致，與CoWoS-L良率關聯甚微。在AI半導體投資領域中，依然看多台積電後市。

　詹家鴻說，台積電目前的看法與大摩產業調查發現一致，即CoWoS-L的良率相當不錯，Blackwell晶片產量將在9～10月進一步提升。大摩認為，台積電下半年B200晶片生產數量為60.2萬顆，有趣的是，若接下來登場的輝達財報與展望確認Blackwell延遲對下半年營收影響有限，預料亞洲相關供應鏈將會群起反彈。

　考量AI晶片大行其道，里昂證券點名，京元電子身為AI晶片測試主要供應商，光是AI相關業務上季就貢獻了約17％～18％營收比重，給予「優於大盤」投資評等與143元推測合理股價。