AI動能強勁 掌握波動機會買進

　總經與市場觀察：近期美國公布的消費者物價指數（CPI）及生產者物價指數（PPI）數據均呈現通膨持續降溫趨勢。在9月17～18日舉行的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議前，8月CPI數據可能進一步下滑，主要由於8月以來美國汽油零售價格月增率較7月下跌，加上房租和核心商品價格變化，預計8月CPI月增率或較7月略降，年增率受高基期影響，可能持續下滑，使9月FOMC會議降息機率大增。

　市場目前聚焦於9月是否降息1碼或2碼，而8月非農就業報告將成為關鍵因素。若通膨持續降溫且經濟未急劇惡化，預計聯準會9月會議將降息一碼，開啟新一輪貨幣寬鬆政策。

籌碼面顯示，大盤浮額清洗告一段落，籌碼趨於穩定。近期成交量縮但指數上漲，加上外資期貨空單未見大幅增加，市場氣氛轉趨樂觀。技術面分析顯示，台股已回補向下跳空缺口，且5日線向上穿越10日線，技術面轉強。短線在半年線到季線間震盪，待月線翻揚、類股結構轉強後，台股有望挑戰收復季線。值得注意的是資金轉向中小型股，以內資為主的櫃買指數表現相對強勢，在跌破年線後呈V型反轉，各類股呈現輪漲態勢。

檢視第二季財報，上市櫃公司獲利連續三季正成長，第二季盈餘較上季增長18.7％，較去年同期大幅成長36.3％。其中，電子業已走出淡季，第二季獲利較上季增長18.5％，年增30.4％，增幅明顯擴大；獲利成長集中在半導體、電子零組件、電腦及週邊等族群，主要受惠AI、HPC需求旺盛挹注成長動能。

隨著輝達（NVIDIA）將於8月28日公布財報，市場焦點重新聚焦AI概念股；儘管輝達Blackwell系列晶片傳出遞延，但據悉B200設計問題已通過修改解決，GB200 NVL72預計年底前可小量出貨，在此期間的營收空窗預計將由H200、H20的強勁訂單彌補。NVIDIA目前在市場上的競爭優勢明顯，短期出貨遞延預計不會對其評價造成重大影響。另為因應AI需求，台積電計劃在2024年將先進封裝產能翻倍，2025年再度大幅擴增，持續看好AI浪潮推升先進封裝需求，預期CoWoS概念股至2026年的成長趨勢明確。

　此外，被動元件第二季盈餘表現優於預期，展望後市，受惠於日圓升值以及AI需求擴及被動元件，下半年將延續成長動能。而隨著9月iPhone新機即將上市，供應鏈開始拉貨，第三季PCB、鏡頭等零組件需求強勁，另多家手機大廠於下半年推出摺疊新機，摺疊手機供應鏈亦為投資重點。傳產方面，自行車產業受惠於中國大陸戶外騎乘需求回升，產業復甦已現曙光，亦可留意。

　投資建議：市場焦點重新回到AI概念股，輝達及台積電是否能站穩季線支撐，是台股後續強弱的重要指標，看好HPC、先進封裝、高階電源、散熱、低軌衛星，以及政策面關注之重電、生技等。短線金融市場變數仍多，中東局勢動盪與美國經濟趨緩疑慮，資金輪動快速，將進入震盪整理格局，建議可分批進場，以降低單一時點入場的風險，才能在波動的市場中尋找投資機會。