李鎮宇：日股多頭不變 日圓年底回140

美國經濟衰退風險消退，加上日本經濟前景樂觀，日股擺脫本月初崩跌的陰霾、連漲一周。金控首席經濟學家、外銀及投信均認為，日股多頭格局未變，而日圓兌美元在美日利差縮小及套利交易下，將有升值空間，年底有望衝向140大關。

台新金首席經濟學家李鎮宇認為，日股基本面一直沒變，先前日股大跌時，市場情緒大幅恐慌，但景氣趨勢仍穩穩照先前預期走，主要是市場自己嚇自己，多頭大格局未變。

李鎮宇分析，「日圓兌美元長線要回到161，已不太可能」，主因日本央行已升息，加上美國即將降息，預計日圓兌美元年底挑戰回到140左右；就換匯角度，日圓短期回測150大關，已是很好的買點。

　華南銀行分析，美國將在9月啟動降息循環，年底前不排除再進一步降息，估計美日利差將收窄，日圓可望相對強勢。彰化銀行則評估，通膨是目前日本央行最難解議題，日圓貶值及薪資上升對持續衝擊物價，預估今年仍有一到二次升息空間；因應美國降息美元預估走弱，再加上金融市場下半年波動度加大，日圓在套利交易下將有升值空間。

渣打銀行資深投資策略師Fook Hien Yap預估，日圓匯率將支撐在140.2～151.8區間波動，有助日股與全球股市復甦。日圓走強雖使日本出口競爭力下降，海外收益以日圓計算的價值也會減少，但日股被低估的股價與公司治理改善，足以抵消負面影響，進而帶來更高的股息和股票回購。

星展集團則指出，日圓仍然是收益率最低的貨幣之一，而套利交易是市場上廣泛使用的策略，預期日圓套利交易將會重新回歸，日股也將受惠。

第一金投信指出，就過去幾次經驗來看，日股回檔逾1成後，一～六個月內，可望回到下跌前價位，且隨後會再創股價新高。