南港、巨大 營運向上

　南港（2101）輪胎本業營運轉佳，世界明珠建案H棟將交屋入帳；巨大（9921）新車型推出和銷售旺季到來，營運逐步成長。

　南港本業營運回穩，稼動率維持高檔，第二季營業利益達2.93億元，季增88％，年增142％，並來自業外貢獻，帶動稅後純益5.44億元，年增426％，EPS達0.65元，優於市場預期；上半年EPS為0.66元。

　2024～2025年世界明珠建案陸續完工入帳，預估入帳金額分別為63.58億元、179.4億元，未來2～3年獲利可期。

　法人估南港今年合併營收159.9億元，年增103.6％，EPS 4.15元；2025年合併營收325.9億元，年增103.9％，EPS 11.36元。預期世界明珠建案有望在2027～2028年完整認列。此外，南港現金股利配發率高，法人推算2026年不排除將可配發5.7元現金股利，股利政策值得期待。

　巨大第二季財報表現亮眼，毛利率回升，在經歷了五個季度的衰退後，本業獲利年增率轉正，業績較前幾個季度明顯改善，EPS為2.94元，優於市場預期，上半年EPS 4.27元。

　考量歐美市場庫存調整將在第三季回復正常，OE訂單亦將改善，隨著大陸銷售繼續保持強勁，預期今年下半年到2025年，巨大營運處在復甦之道路上。