庫存修正回穩 鼎翰看旺營運

　鼎翰（3611）第二季營收20.7億元，年減5.7％，毛利率33.4％，每股稅後純益（EPS）4.85元。鼎翰說明，第二季較去年同期略為衰退，主因上半年產業延續去年庫存修正；不過，隨產品庫存和價格回到穩定，加上進入旺季，下半年營運應會優於上半年。

　鼎翰上半年營收39.44億元，年減3.8％，毛利率32.5％，EPS 8.24元。產品占比方面，第二季仍以印表機比例最高，達54％，但較去年同期的58％略為衰退，服務與零組件則占6％。至於標籤紙產品（Labels）則較去年同期提升，由37％增加至41％，營收由2023年的8.02億元上升至8.4億元，年增4.5％。

　另外在印表機機種銷售比例方面，由於推出新品的關係，桌上型印表機第二季占比明顯增加，由去年同期的55.1％上升至63.1％，同時便攜式印表機（Portable）也略為成長，去年第二季占比為3.5％，今年則增加至6.3％。工業型產品由於去年基期較高，今年在客戶訂單相對保守狀況下呈現衰退狀態，去年Q2占比是41.4％，今年則為30.6％。

　展望後市，鼎翰認為整體產業仍處於較為保守狀態，下半年營運有望較上半年增溫，表現應會較好。

　關於併購韓國公司Bluebird部分，鼎翰指出，一個好的併購會讓公司正向成長，先前也考慮過透過ODM、自行研發等方式提升產品競爭力，但這要花費很多時間和資本支出；對於成熟市場來說，併購才是唯一出路，兩家合併後對財務不會造成影響。

　鼎翰強調，該公司產品以資料輸出為主，而Bluebird的產品則以資料輸入為主，兩者具備相當高的互補性，因此併購後將有助於提升產品線完整性，為客戶提供一條龍的解決方案。