手機拉貨旺季到 聯發科、聯詠有戲

　聯發科（2454）和輝達計劃2025上半年發表Arm架構PC處理器，希望搶攻快速成長的AI PC領域主導地位，再加上天璣9400預計年底推出，利多使股價上漲日前遭證交所列為注意股；聯詠（3034）受惠多家大廠推出折疊手機，隨著智慧型手機進入備貨旺季，法人表示，新客戶拉貨有望進一步推升公司第三季營收。

　聯發科上半年營收2,607.29億元、年增34.5％，毛利率50.6％、年增7.9％，營益率21.9％、年增6.9％，稅後純益572.51億元、年增74.34％，每股稅後純益（EPS）36.04 元。法人預估，聯發科第三季營收穩健，全年智慧型手機出貨量達低個位數成長，5G滲透率將穩定達六成以上；再加上蘋果推出Apple Intelligence有望進一步帶起邊緣AI風潮。

　5G與生成式AI推升手機產業成長，帶動聯發科在手機營收年增；PMIC方面，受惠於手機復甦、切入車用與資料中心，預估聯發科全年營收4,996.3億元，年增15.2％，稅後淨利948億元、年增23.1％，EPS達59.2元。

　聯詠第二季財報優於預期，毛利率、營益率皆優於財測高標，營收252.31億元、季增3.29％，稅後純益53.89 億元，季增10.11％、年減21.59％，EPS 8.86元、累計上半年EPS達16.9 元。法人預估，聯詠第三季營收將落在274億～284億元，季增8.5％～12.5％，毛利率落在38％～40％之間。

　法人分析，驅動IC產業整體拉貨動能逐步回溫，第三季為智慧型手機備貨旺季，且聯詠的手機新客戶將逐漸放量。整體觀察，下半年來自手機OLED DDIC滲透率持續上升。