供應鏈暖身 3檔蘋概股獲升評

　隨第二季財報公告完畢，內外資研究機構瞄準蘋果供應鏈，搶在新iPhone發表倒數階段，向旗下客戶推薦優質標的，摩根士丹利、摩根大通證券攜手擁抱玉晶光（3406）、推測合理股價最高上看800元，野村證券把臻鼎-KY（4958）股價預期升到150元，凱基投顧則看好新普（6121）展望正向，升評「買進」。

　台股自2日面臨股災崩考驗後，14日總算站回22,000點大關，科技類股在台積電奮力站回900元以上的帶動下，不僅AI概念股反彈，蘋果鏈也摩拳擦掌。

　摩根大通證券科技產業分析師楊維倫指出，玉晶光第二季獲利獲利亮眼，主要是拜毛利率大幅超越市場預期所賜，由此推敲，後續在iPhone 16產能利用率上升與iPhone 17需求帶動，加上潛望鏡為主的高階鏡片良率提高，玉晶光下半年至2025年的毛利率將更值得期待。

　摩根士丹利證券指出，玉晶光進入需求傳統旺季，下半年營運表現可望更突出，看好獲利期望上收將帶動重新評價（re-rating）。外資估算，玉晶光今年每股稅後純益（EPS）為43.81元，年增率高達6成，2025、2026年EPS成長至47.56元與53.25元。

　臻鼎-KY第二季毛利率雖不如市場預期，營業利益率表現受較高的營業費用與折舊支出所影響，不過，野村證券科技產業分析師李佳伶指出，考量AI帶動蘋果新品循環，臻鼎-KY占據有利受惠地位，加上IC載板、AI PCB／HDI、車用與光學模組等新業務進度良好，重申看好臻鼎-KY後市，並將推測合理股價由130元拉高到150元。

　外資推算，臻鼎-KY步出2023年谷底，獲利將連年呈雙位數幅度成長，今、明年的EPS各為8.39元與10.02元。

　新普第二季EPS為7.11元、優於預期，主因毛利率高於預期、業外收益較高與稅率較低。凱基投顧指出，接下來旺季期間多項新產品上市將為下半年IT營收挹注動能，預期第三季營收季增10％，於第四季達營收峰值。

　凱基投顧科技產業分析師向子慧指出，展望2025年，AI PC上市將刺激筆電換機周期、生成式AI智慧機將帶動iPhone出貨量，再加上電動自行車庫存修正結束，且降息預料有助提振消費，看好新普2025年營收年增1成，升評「買進」、推測合理股價460元。