戰爭加劇影響 油金價頻走高

　中東地區不平靜、俄烏戰更激烈，油價走高，避險資金入黃金，使油價、金價頻走高，底部越墊越高。野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，推動金價屢創新高的主因，為市場普遍認為美國總統大選川普勝選機率提高，聯準會9月將開啟本波降息循環的機率再提高，緊接著是國際地緣政治不確定性加劇等。

　依CME FedWatch Tool顯示，預期聯準會9、11、12月可能連降3～4碼，投行紛紛看好黃金前景，如高盛預期金價3個月目標2600美元等；至於中東戰爭升溫，油價持續反彈，至8月12日布蘭特油期貨價格近一周漲幅逾6％。

　富蘭克林證券投顧表示，就供應面而言，OPEC＋例行監測會議會後聲明重申，預期OPEC＋維持減產政策有助為油價下檔提供支撐，對比美國原油產出仍處於歷史高點，突顯OPEC＋以外國家才是原油供應充足的主要因素，而中東地緣政治紛擾升溫後，未來需持續留意伊朗等重要石油生產國原油供應中斷風險。

　安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼指出，地緣政治的確衝擊能源供給穩定性，OPEC＋則針對全球景氣前景進行減產因應，在產油國控制產出的情況下，預期油價下檔風險不高。

　法人調查預估布蘭特原油第三季中位數每桶價格落在85美元、第四季為84美元油價欲低不易，即使油、金價近期表現不錯，黃金基金及能源基金近月報酬率卻差強人意，主要是因股市變動大影響到兩類股票基金報酬率。

　張繼文認為，雖然金價和黃金股票價格走勢並不是絕對正相關，但如果金價持續走揚，中長期來看，金礦公司的獲利將會因此增加，也可望推升金礦股價格。

　另一推升黃金股、基金上漲的因素是購併題材。富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬．蘭德強調，對金礦股來說，併購應是種有效，並可用來取代日益枯竭的黃金儲備方式，預計未來將出現更多併購的金礦公司估值。