聯準會9月降息應無懸念 美7月PPI年增幅2.2% 遠低於估值

　本周美國通膨數據的第一個重要指標－7月生產者物價指數（PPI）出爐！美國勞工統計局（BLS）13日公布最新數據，7月整體與核心PPI全低於預期，通膨壓力持續放緩，居高不下的服務成本更創今年來首度下滑，讓聯準會（Fed）有望9月正式啟動降息循環。

服務成本 創今年來首降

　7月PPI數據出爐，美元指數應聲走低到103.07；美債價格延續漲勢，指標10年期美債殖利率再降至3.875％。美股主要指數開盤走高，那斯達克指數上揚1.22％，標普500與道瓊工業指數各走高0.8％與0.4％。BLS表示，7月PPI經季節因素調整後月增0.1％，低於市場預期的0.2％，6月數據經修正後月增0.2％，至於年增幅為2.2％，也比預期2.3％低，更較6月修正後的2.7％放緩。

　剔除波動性較大的食品與能源項目後，7月核心PPI為零，原本市場預期為0.2％，6月修正後為0.3％，年增幅2.4％，也低於預估。

　PPI是衡量美國躉售的一籃子商品與服務價格，之所以備受矚目，是其通常預示消費者物價指數（CPI）走向，協助華爾街推測Fed偏好的通膨指標－個人消費支出物價指數（PCE）。7月PCE在30日公布。

　細項部份，美國7月商品成本因汽油成本上升，月增0.6％，創2月來最大增幅。能源成本上月增1.9％，汽油成本更激增2.8％；原本黏著性極強的服務成本下跌0.2％為今年來首次走跌，也是2023年3月以來最大跌幅，主因機械與汽車批發商的利潤降低。

　繼PPI數據較預期疲軟，市場密切關注14日公布的CPI，盼從中尋找更多通膨降溫訊息。投資者將藉由分析這些數據，研判Fed在9月會議上降息50個基點或25個基點，芝商所FedWatch工具的最新數值顯示，交易員對這兩種情況押注各為五五波。