投資人超恐慌? VIX急劇躥升 桑默斯籲查

　有「恐慌指數」之稱的芝加哥選擇權交易所（CBOE）波動率指數（VIX）在8月5日全球股災當日急速躥揚，美國前財長桑默斯（Larry Summers）呼籲美國證交會（SEC）著手調查，是否有人為操縱。

　VIX指數是衡量美國股市預期壓力的指標，5日美股遭遇恐慌性拋售，VIX指數一度飆升至65之上，最高來到65.73，儘管收盤時數據降至38.6，但仍創下2020年3月以來收盤新高水準，代表投資人極度恐慌。12日VIX指數上升1.7％，報20.71。

　桑默斯推測VIX指數出現異常波動可能是因為計算時使用的非流動性工具的影響。桑默斯表示，「就我的理解，VIX指數在計算時採用一些非流動性工具，5日VIX指數可能出現些許人為的波動。」

　專家指出，部分技術性原因可能造成VIX指數急劇躥升，例如缺乏流動性、波動率押注失敗產生的空頭回補，或是VIX指數的計算方式等。

　桑默斯並強調，SEC和相關交易所不應該忽視這項問題。SEC、美國商品期貨交易委員會（CFTC）和CBOE尚未對此議題發布聲明。

　桑默斯說：「VIX指數是廣受外界關注的重要指標，流動性問題和如何結算的問題，都應該由產業相關單位和主管機關SEC進行研究。以VIX期貨而言，當日的波動性就沒有那麼劇烈，SEC和相關交易所可能需要留意。」　VIX指數急速躥揚引發市場憂慮，因為該指數反映投資人的恐慌情緒加劇，以及潛在市場動盪。桑默斯呼籲SEC展開調查，凸顯問題的嚴重性。

　倘若SEC發現VIX指數的計算有任何違規，或是遭受操縱，可能造成該數據的計算或監管方式出現重大改變。

　如此一來，可能對利用VIX指數作為股市波動指標的投資人，產生深遠的影響。