巴菲特愛短期美債 聰明借日圓套利

　「股神」巴菲特旗下的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）投資公司也是日圓套利交易大戶，借進便宜日圓來購買日企股票，且巴菲特聰明的做法令波克夏不需要匆忙平倉。此外，波克夏如今持有的美國短期公債總值甚至超越美國聯準會（Fed），也勝過巴西、德國與墨西哥等國。

　綜合外媒8日報導，所謂日圓套利交易的做法，通常是以1％左右的低利率借入日圓資金，再投資到較高收益的貨幣、債券或股票，而這正是波克夏採用的策略。

　該公司在2020年時買進日本五大商社（伊藤忠、丸紅、三菱、三井與住友）各約5％的股份，後來更加碼至8％，目前市值已達200億美元。波克夏發行日圓債籌資購買日股以規避匯率風險，且每年僅須支付不到1％的利息。

　但波克夏近100億日圓的債務要等到2060年才會到期，不像許多以槓桿方式借日圓套利的交易商，近日因日圓飆漲需承受極大的平倉壓力。發行日圓債券能讓波克夏免受日圓匯率影響，防止自身在日股的收益遭侵蝕。

　巴菲特曾經在2023年股東會上指出，日本五大商社報酬率約14％，不僅配發不錯股息，有時還會實施庫藏股。他表示：「一邊是14％報酬，另一邊是0.5％的融資成本，永遠都能賺到錢。」

　另據波克夏8月3日公布的第二季財報顯示，截至6月底，該公司共持有2,346億美元的美國短期國庫券，較2023年底時的1,300億美元暴增81％。相較之下，截至上周為止，Fed持有的短期國庫券總值為1,953億美元。Fed近年逐漸縮減資產負債表。

　報導稱，波克夏持有大量公債每年約可創造120億美元收益，5月的年度股東大會上，巴菲特表示，「公債是最安全的投資」。

　巴菲特對美國短期公債的偏愛，反映他此時難以找到超越公債報酬率5％的投資標的。1個月期、3個月期與6個月期的國庫券殖利率分別為5.33％、5.22％與4.95％。

　但部分投資人則擔憂，這代表巴菲特對於美股前景的看法偏向悲觀。