高盛:美經濟硬著陸機率增

　歷經「黑色星期一」慘烈拋售後，美股6日開盤出現溫和反彈，恐慌指數VIX也出現回落、美債殖利率持續走高，反映金融市場恢復一些平靜。

　鑒於上周美國就業報告意外疲弱，高盛預估硬著陸風險已升至25％，另外透過就業數據來衡量經濟是否衰退的「薩姆規則」發明人薩姆（Claudia Sahm）則認為，美尚未衰退，但整個情勢正往該方向進行。

　美股5日受到陰霾罩頂，道瓊盤中一度崩跌逾1,200點，收盤略有縮減但仍跌逾千點、跌幅2.6％。標普500指數也收跌3％，兩者均創2022年9月以來最大單日跌幅。至於進入修正區的那指收盤則下滑3.4％。

　6日開盤，道瓊指數表現持平，標普500與那斯達克指數均彈升0.4％。輝達與台積電ADR股價均上漲逾1％。

美股6日開盤 溫和回漲

　衡量市場恐慌氣氛的VIX波動指數5日曾飆漲181％至65.73，收盤已大幅回落到38.57，6日盤中又續跌至32附近。

　值得注意的是，在美國公債方面，對利率較敏感的2年期殖利率5日大跌22.99個基點，報3.6498％；10年期殖利率則下滑13.2個基點，來到3.655％，兩者殖利率一度短暫出現2022年7月來首度轉正。外界解讀殖利率曲線轉向意味美國衰退機率正在攀升。

　美債殖利率6日全線上揚，2年期殖利率上漲到3.93％，10年期殖利率則升至3.83％。市場現把目光轉向稍後580億美元的3年期美債標售，將成為投資者需求興趣的下個考驗。

　美國5日公布7月ISM非製造業指數達51.4，重返擴張，其中就業、新訂單、商業活動分項指數均站上50榮枯線上，反映美國經濟並不如外界預期悲觀。

　不過高盛經濟學家海澤斯（Jan Hatzius）日前在給客戶報告中，仍把美國未來一年衰退機率由15％提高到25％。他預計聯準會將在9、11與12月各降息1碼，但也強調就算美國失業率上升，投資人也不用太擔心經濟衰退風險。

　薩姆規則發明人薩姆則稱，美國經濟目前尚未衰退，但動能確實正往該方向前進。先前因7月失業率升高觸發「薩姆規則」，引發外界對美衰退疑慮急升。

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